邦讯技术:并购博威，抢占4G网优市场
并购SMALL CELL 龙头助力公司抢占4G
网优市场先机
博威科技和博威通讯能提供Small Cell 端到端完整解决方案，终端AP出货量超过12
万台以上，是国内用户量第一的供应商，其家庭网关更是国内唯一一家实网承载运营超过10万的厂商，是小基站产品细分行业第一名。
邦讯技术作为专业的无线网优厂商，此次并购可以将公司的销售服务优势和博威的产品优势强强联合，抢占4G 的Small Cell
市场先机。
4G 建设渐入高峰，SMALL CELL 需求迎来快速增长
受4G
频点高，穿透力弱的影响，网优环节往往是运营商的重点建设目标。传统室分解决方案因施工难度较大，无法调节流量，而Small Cell
因布网灵活，可有效减少宏基站压力，调节流量；
另一方面，随着移动互联网及互联网的迅猛发展，数据业务需求与日俱增，用户的体验度要求也不断提高。Small
Cell 技术一方面能满足运营商组网的需求，另一方面也能满足移动用户对新兴业务的需要 。我们认为随着4G 建设逐渐进入高峰期，运营商对Small Cell
的需求将迎来快速增长。
转型战略逐渐清晰，物联网云平台值得期待
公司一直以来积极进行战略转型，此次并购除了能大幅提升公司在网优行业的竞争力外，Small
Cell
也可以与公司前期布局的智能家居和可穿戴设备联合运营，从而助力公司打造未来真正的物联网云平台。
维持“买入”评级
根据公司公告，预计博威2014-2016
年的净利润分别为1500 万、2000万和2500 万，为此我们上调公司 2014-2016 年 EPS 分别为 0.48 元、0.83 元和1.12
元，维持“买入”评级。
风险提示：1、小基站市场竞争加剧风险；2、运营商集采方式变化风险