案例：贵州茅台
投资组合之前的研究
一、公司简介：
贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕
291号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》,由中国贵州茅台酒厂有限责任公司（原中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司,以下称集团公司、控股公司）作为主发起人,联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司成立于1999年11月20日,成立时注册资本为人民币18,500万元。经中国证监会证监发行字［2001］41号文核准并按照财政部企［2001］56号文件的批复,公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7150万(其中,国有股存量发行650万股)A股股票,公司股本总额增至25,000万元。2001年8月20日,公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2001年度股东大会利润分配方案,公司于2002年度以2001年末总股本25,000万股为基数,向全体股东按每10股派6元（含税）派发了现金红利,同时以资本公积金按每10股转增1股的比例转增了股本,计转增股本2500万股。本次利润分配实施后,公司股本总额由原来的25,000万元变为27,500万元,2003年2月13日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。
经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发等。
二企业发展经过
回眸茅台集团发展史,尤令世人注目和敬仰。从解放前的手工作坊到世界一流的现代化企业；从传统单一的酿造业到跨行业的多元化产业发展格局；从大庆式企业、二级企业到全国白酒行业唯一的国家一级企业；从工厂制到公司制到股份制；从全国知名到全球飘香；从落后的经验式管理升华为卓越绩效管理；从一次性通过ISO9002质量体系认证到通过ISO1400环境管理体系认证,成为迄今为止唯一通过质量、环境、职业健康安全三大体系整合认证的白酒企业；从政治酒、外交酒、国酒到重如磐石的文化酒、神秘奇妙的健康酒,到象征着“高品位生活”的“非酒”,茅台酒的厚重内涵和卓越品质达到了“一览众山小”的最新高度。
解放初期,茅台酒厂只有几十名工人,到今天拥有8000多名国酒员工；从年产量几十吨到今天突破一万吨；总资产从建厂初期的1.2万元发展到现在的70多亿,翻了50多万倍；经济效益从1978年前连续16年亏损到年实现利税18.8亿元；销售收入从1998年的8亿元到2003年的32亿元；员工人均年收入从1998年前的1.37万元增至2.85万元；长期保持了利税率及人均利税指标居全国同行业之首的绝佳成绩。