线图不会改变市场,是市场改变了线图。
我将回答这个问题。但我首先要说的是,我们不可能了解,任何时候市场为什么会做那样的变动。市场和我们的日常生活以及职业中涉及的其他层面不同,市场总是用不稳定的资料,日复一日和我们打交道。
有人说占星术 是真正改变价格的推手,或许吧。上星期,除了日线图以外,几乎所有商品全面下挫。怎么会这样呢？在理论上,黄金和国债,肉类和豆类,没有道理同时下挫的呀？但实际上就是发生了,我一次又一次地目睹这种现象。
又有人说,趋势线及阻力线是改变市场的原因。甘氏的门徒们有他们自己一套的角度、支点等等工具。我一点也不相信这些玩意。但一次又一次,我看到市场就在这些技术工具宣称要触底的地方,进一步往下跌破。
当然,还有基本面学派的人。有时利多消息会让市场上涨,但同样经常发生的现象是,市场会在出现利多消息之后下挫,在出现坏消息之后上涨。
难怪在我33年交易生涯所认识的人当中,没有人敢持续预测市场接下来会有什么动作。最聪明、最热门的预测人物也有被打入冷宫的一天,我无法接受我们就是被他们所击败的观点,因为我们是被那些不稳定的资料所击败的。
但幸运的是,因为有一些可获利的指标、型态及技术存在,所以我们能够获利。虽然不是每次都赚,但会经常赚钱。
其中一项比较好的指标,就是利率对股市的强烈影响,这并不是一个新的结论。在我1969年出版的《选股秘诀》一书中,就讨论过必定变动,也就是我当年发明以利率作为股价未来趋势变动的指标（利率会受到利率水准的影响）。
比较容易去观察这个问题的方法,就是观察国债以及标准普尔500指数之间的对应关系。这方法不但容易,拜电脑之赐,我们还可以清楚看到其间存在哪些关系,如果有的话。
基本的逻辑
我在俄勒岗大学遇到一位最棒的逻辑学教授阿尔伯特·凯士特。你们许多人在伦理学课程上用过他的书。他的课士我在大学四年当中除了主修之外,上过最精彩的课。回想起来,我仍然会说那是我离开学校以后,对生活最有帮助的课程。
你有没有想过,有多少次我们教导孩子们,或者我们接受别人教导的“事物”,从来没派上过用场,从来没有。在我们学过的数学中,真正用得上的大概只有1/10。你上一回把圆周开平方,或抱一本史诗入睡是什么时候？或者上次因为忘记文法,将分号放在句尾是什么时候？我相信就是这些填鸭式教育,让我们不能生活得更有智慧,并且沦为严谨且荒谬理论的牺牲品,很容易就被市场大师们所误导。