这位20几岁的毛头小伙第三次来到了纽约——这块曾经让他灰头土脸的投资热土。相比于头几年的冲动毛躁,经历过破产风波的利弗莫尔已经通透了许多：为了在纽约证交所杀出一条路来,他并不期望干得像在空壳证券商里那样出色,他也清楚自己的问题在于搞不清楚
股票赌博与投机的根本区别,然而凭借七年来读行情变化表的经验和天赋,他开始赢利了,当然不是赚大钱,但回报率很高。不过,像以前那样,利弗莫尔赢的多,花的也多。从每日上午10点到下午3 点他全身心地投入股市,下午3点后,才开始享受生活,为了保持旺盛的精力和清醒的大脑,他常常在十点以前就寝,年轻时也从不熬夜,因此他的身体一直很好。在利弗莫尔看来,人应该好好享受生活,股市足以满足需求,从职业角度讲,
股票交易是为了谋生,因此态度必须非常认真,才能有这样的自信心。
也许是多次的挫折让年轻的利弗莫尔迅速成熟起来了,也许是股市的风风雨雨让他突然开了窍,利弗莫尔慢慢摸到了些门道,逐步改善他的交易技巧：他的第一个变化就是对待时间。在空壳交易商处要等到行情已定时才动手,赢一两个点,而现在,要在纽约经纪行里抓住行情,必须及早动手,换句话说,必须研究股市行情,预测其走势,提前一个小时就开始研究,这是利弗莫尔在世界上最大的空壳证券商处也学不会的。他对交易报表、铁路收支及各种金融和商业统计很感兴趣,同时也喜欢研究股市行情,凡是有助于投机的事,他都喜欢做,难怪叫“投机小子”。在解决问题前,他会好好分析,一旦认为已找到解决问题的办法,他就要验证,当然,验证的唯一办法是用钱。对待
股票投机态度的转变对利弗莫尔至关重要,他渐渐明白了在股价波动时赌和预测股价必然的升降之间的区别,以及赌和投机之间的根本区别。
1906年的春天,利弗莫尔在亚特兰大度过了一个短暂的假期,当时,他正和女友在大西洋城——那里的舞厅或者说是东海岸最时髦的聚会场所潇洒,他偶然撞进一家经纪厅匆匆扫了一眼报价板,那时
股票正在上涨——一个十足的牛市。但联合太平洋铁路公司的
股票引起了他的注意,利弗莫尔的直觉认为：这只
股票已经涨到了非同寻常的高位,到了非跌不可的地步。于是,他不顾朋友的反对,立马卖出 3 000股,但
股票却继续上涨；第二天,在朋友的嘲笑声中,他又抛出2 000股,并匆忙赶回纽约。那天是4月18日,利弗莫尔总共做了5 000股空头,联合太平洋铁路公司的
股票仍然居高不下。就在这天,旧金山遭遇了一场地震,铁路系统瘫痪,消息很快传到华尔街,可是,当时多头市场势力非常强大,公众也没有对新闻独立作出反应,因此第二天股市开盘只跌了几个点。在这种情况下,华尔街没有评估地震对市场的影响,因为它并不希望跌,那天结束前,价格又有所上涨。由此可见,如果有牢固的牛市基础,反面消息不会起到相应的作用,此时如何投资操作就得完全凭交易商灵敏的嗅觉了。
利弗莫尔继续抛出了5 000股,升势有所减弱,他相信预感,但财富却没增加,连浮动利润都没有。第三天,报纸上连篇累牍的都是关于旧金山地震的详细报道,股市这才开始下跌,但还不像预计的那样厉害。利弗莫尔坚信：世界上没有什么力量可以阻挡即将到来的暴跌,因而他又抛出了5 000股。到那时,大多数狂热的人们才陆续明白过来,而之前一直反对他的股友也反应过来了。接下来的一天,股市开始暴跌,利弗莫尔尽力抓住最后的机会又抛了10 000多股。等他转天平仓时,足足赚取了25万美金,有史以来赚得最多的一次,而且,是在短短几天内！