很多媒体都报道过,石波在下单交易前有个习惯,一般都会去洗洗手。石波说这无关迷信,倒有点像古人在举行重大活动前的沐浴熏香。在他看来,投资是一件很神圣的事情,“关乎良心,关乎灵魂”。而其实投资是做善事,“我是‘养牛股’的,给它施肥、浇水,看它慢慢长大,我其实就是做了一个合格饲养员做的工作”。
石波的投资组合换手率一般都很低,他甚至有些偏执地认为,“一年以下的投资都不能叫投资”,希望能够投资至少可以持有3年的股票,在他看来,短期内市场的波动和热点转换会迷惑投资人的眼睛和心智,因此如何把持自己,如何在纷繁复杂的市场坚持自己的信仰是对投资者最大的考验。
“我不考虑战胜市场、战胜别人,战胜自己就可以了,至少战胜自己的信念,战胜自己的弱点、恐惧和贪婪。”石波说。
之三：价值投资的四个表现
什么是价值投资呢？
石波称,价值投资就是根据企业的基本面来投资,购买价格低于它的价值。
“投资伟大的企业”,是石波信奉的圭臬,也是他常挂在嘴边的话。在他看来投资股票的本质是投资企业,好企业才是价值的源泉。
石波认为,价值投资有四种表现：
A 价值投资——买股票就是买公司
“价值投资理念最根本的方法是投资技术的提高,根据企业根本面进行投资,让好公司成为好股票,不同于一般的趋势投资者、股票炒作者,区别两者的关键是：价值者关注企业变化,投机者关注价格变化。”
很多人用PE或PEG计算估值,而石波称,“如果不是想把一个公司全部买下来,100股也不要买”,他所计算的是整个企业的价值,“过去我们投小商品城,他的市值30亿都不到,但这就是一个价值严重低估的情况,资本市场上有很多这样的资源,比如地产资源,以一亩土地乘这个上市公司的土地面积,就可以算出它的价值,我们发现这个市场上还有很多在3年内至少可以涨10倍的股票。”
石波认为,证券市场存在的意义也就是让社会资源向优势企业集中,培养一批业绩能够持续增长的伟大公司。“我国股市过去不能成为国民经济的晴雨表,不能反映我国国民经济发展的水平,其根本原因就在于市场没有给予好公司正确的评价,没有出现一批业绩持续增长、市值不断放大的蓝筹企业,好公司得不到市值奖励,差公司却不断受到追捧,企业良莠不齐,市场好坏不分,导致‘好公司不等于好股票’,市场投机当道,炒作之风盛行。”
但石波依然十分乐观,“市场的天然法则是优胜劣汰,只有让市场机制尽快发挥作用,只有让好企业不断成长,差企业不断破产让路,我们的经济才能更快地发展。”
在他看来,证券投资基金的价值在于把从老百姓手中募集来的钱投资到优秀的企业中,从而分享企业不断成长壮大而产生的收益,因此,应该在倡导和建立良好的市场机制中承担起自己的责任。
B 品质投资——品质决定价值
石波认为,价值投资最根本的核心是品质。如果一个公司没有一个良好的管理品质,这个公司就无法保持长期发展,品质是隐藏在企业财务报表后面最根本的东西,只有优良的品质才能保证企业的持续稳定价值。
“特别是中国经济从制造业时代转向品牌消费时代的阶段,品质就特别重要。人们在生活中处处追求品质,但能够达到招行、万科这样品质的企业有多少呢？这些品质就是企业真实价值所在。”