在素以倚重深入的基本面分析,来缔造始终如一业绩而闻名于世的富达公司里,安东尼波顿依然以“股价走势图来辅强传统的基本面分析,波顿至今仍保有这项兴趣”。（《安东尼波顿教你选股》第27页）波顿说：如果你想胜过其他人,那么,你必须拥有跟别人不一样的东西。不知他拥有的看图表的能力是否是其中之一？巴菲特在研究过10年图表后,是再也不感兴趣了……你可以像巴菲特一样,也可以像安东尼波顿先生一样,你选择谁,完全在你自己。你可以从自己的经历中寻找到适合自己人生轨迹的投资之路。
技术分析在我看来,其实是一种直觉艺术,制定战略需要大量的数据,纵览全球股市发展史,这一过程实际上是属于个人的,为了取胜不仅要?有智慧,更要有不屈不挠的精神。幸运的是,我是一个愿意思考和学习的人,在全国当时最好的证券研究所工作的这一段经历,使我在“我的技术分析专业”之外,对企业分析有了基本的理解和判断。酸涩的青果之味,随着秋收的到来,会转为甜美之果。在2000年底到大鹏证券从事资产管理业务以后,仿佛深藏在心里的“价值投资”方法被渐渐唤醒。经过2001年香港市场的自我洗礼以及在大鹏资产管理公司负责
股票组合投资的实践,终于我有了巨大的转变,就像巴菲特也是在画了10年图表以后,才渐悟投资之道。
2000年到2003年是我投资生涯中最关键的三年,秋冬转春夏,改变这一切的是时间,是我们自己的思考。2003年始,转眼四年多时间又过去了,脑海里盈满了属于秋天的成熟气息,希望这是真正成熟的果实,值得用心去品尝一辈子。
投资札记之一：偶然的投资人生(3)
走上真正的投资之路——选最好的企业
在20世纪90年代,内地券商的主流手法是操纵股价。在君安证券时,对券商做庄等行为就很不认同。后来大鹏证券因做庄五矿发展、广电网络、国投原宜等
股票而倒闭,进一步印证了我的想法：不符合常识的事情必然会垮台。何谓“不符合常识”？假如一个庄家每次都赢,理论上它可以把所有人的钱都赢光。但这是一个不可能延续的游戏,所以南方、大鹏都失败了,接下来,更多的券商也倒闭了。
我真正转向价值投资是21世纪初投资香港
股票这段时期。
2000年到2001年,美国纳斯达克市场发生股灾,股指从5000多点一路跌到1000多点,当时凭着技术分析的功底,我认为一个历史性的大机会来了。问题是投资什么。我们所熟悉的在美国上市的中国企业,就是互联网公司。那时候,身边的人比如我女儿已经开始应用网上教育,我便觉得互联网公司不错,于是,我让一位客户拿了100万美元去香港到美林证券开户,准备买在美国上市的中国互联网
股票。但在香港美林证券,一个高级财务顾问建议我的客户别买,认为这些中国互联网都得完蛋,其实当时如果按我们事先确定好的计划买了网易、新浪、搜狐,现在就变成了几千万美元。
错过了买入互联网
股票的最好机会,后来我们索性直接投资在香港市场上市的内地上市公司,如同仁堂科技、宁沪高速、沪杭甬、深高速等几只
股票,买入的价格靠业绩增长及分红,几年内收回成本应该没有问题。当时,除了它们股价很低之外,像同仁堂科技4元、宁沪高速1.4元、沪杭甬1.8元多、深高速1.5元,我们也是通过仔细分析企业的基本面后才买进的,结果深高速赚得略少点,只有两倍多,其他
股票都赚了四五倍。这次我们很安全地赚到了一些钱。
这段在香港的投资经历也促使我更积极地思考,并坚定了我的投资理念——要选最好的企业投资。
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