第三章 让赢利成为高概率事件
选时重过选股,避险重过获取,成功率重过收益率,追求“适当的赢利机会、充分的交易机会、最大的纠错机会”是稳定地获得“结果”与“过程”双重成功的法宝。
从博弈的角度来说,我们已经知道通过弱者策略可以主动地化解风险,它的精髓和“哀兵必胜、骄兵必败”的道理是一致的。那么在现实中,什么才是实施弱者策略的根本保障呢？答案很简单,“概率论”就是策略实施的根本保障,让赢利变成一个高概率事件,是弱者策略具体化的一种重要途径,在本节中,我们要从概率的角度来解读。
一、“机会性游戏”中的概率问题
说到概率,不得不提赌场,古典概率的起源就来自于赌场。从道德层面来说,学院派的人肯定不愿意将股市和赌场联系起来,他们更愿意谈基本面,甚至谈赌色变,但是如果把赌博作为一种“机会性游戏”来研究,我们倒是可以从中得到一些启发。
美国数学家库里奇在《赌徒的毁灭》中就曾经说过：“赌徒的最佳策略是在第一轮压注中就压上所有的筹码,虽然这样做看起来很傻,但是如果不这么做就会变得更傻。”实际上,赌场最终成为赢家,凭借的就是以“赌场优势”来取胜。这种赌场优势,本质上就是一种概率优势,而不是象赌片中所渲染的那样赌场也使用很多的“老千手段”,那只是影片的娱乐需要。实际上,赌场有“包赢”的规则在手,又何必落得个“作弊”的臭名呢？
以骰宝游戏（压大小）为例,“赌场优势”都是既定的（详见附表）,无论赌客在哪一个栏目下注,赌场都以“赌场优势”（概率优势）战胜赌客（因此千万不要赌博）。具体来说,压大或者压小,赌客的胜率是48.611%,赌场的胜率是51.389%,此时的“赌场优势”就是2.778%。随着参与时间和压注次数的增加,受制于大数法则,赌客的胜率将无限接近于既定概率48.611%,所以赌客如果长赌的话自然必输无疑,反过来从赌场的角度来说,只要赌客不断地玩,赌场最终就必将以既定概率、既定的“赌场优势”获取胜利,这是显而易见的。
言归正传,如果股票投资者也可以从赌场的角度（而非赌客的角度）来理解概率和成功率在长期投资中的“无形威力”,那么高成功率、可复制性的投资交易模式就将帮助投资者带来最终的胜利。当然,对于股票投资者来说,只是拥有51.389%的胜率（成功率）是远远不够的（至少也应该在80%以上）,它们的区别只是在于,赌场更像是在做外贸或者批发生意,量大而利薄,所以“赌场优势”的绝对数值并不需要太高,而股票投资者的交易次数机会（交易次数资源）是有限的,他们更象是在做零售营销,需要逐一攻坚,因此在成功率上也就有了更高的要求。但是,从追求成功概率的角度来说,他们的原理是一致的。概率,或者说“成功率”、“成功概率”,就是取得长期投资成功的无形保障。因此,让赢利变成一个高概率事件,让亏损变成一个小概率事件,就是执行交易过程中的根本目标,成功交易的高确定性就是一个具体的追求方向。
再举一个例子,人们经常可以在媒体上看到一些模拟炒股大赛、民间高手大赛之类的活动。它的价值在于,它比仅仅在媒体上夸夸其谈的股评节目要实际得多,因为它更接近于实战。我们也参加了一些比赛,并取得了不错的成绩（见图）。但是,虽然我们取得了优异的成绩,可我们还是要明确的指出这种比赛成绩的解释能力实际上是不足的。