在我们这一行,你不会找到很多受过良好教育的年轻人。我的妻子曾经对这一流行的理论做了一些研究：即人们在30岁之前不会有什么卓越的创新才能和睿智的思想。另一方面,由于我现在已经45岁并且还在掌管富达麦哲伦基金,所以我非常想说出色的投资业绩与年龄无关。并且由于中年投资者已经经历过各种不同类型的市场,因此他们比没有经历过这些市场的年轻投资者更具有优势。
然而,也是由于大多数的基金管理者都是中年人,所以这一行业扼杀了年轻人和老年人中潜在的投资才能。
华尔街的滞后性
对于每一只我努力挑选出来的前景看好的
股票来说,如果能够自由地增加其资产组合中个股数量的专业投资人员有100个,我敢肯定有99会购买。但是由于下面这些即将阐明的原因,他们不能这么做。原因就在于他们与那些业绩优秀的
股票之间存在着太多的人为障碍。
就目前的体制而言,在被大机构投资者和受人尊敬的华尔街分析家们（其实就是那些对各种行业和公司进行跟踪分析的人员）列入推荐购买的
股票名单之前,一只
股票不可能真正地吸引投资者们的目光。由于投资者都在等别人首先购买某一只
股票,因此每当有
股票成交时就会引起众人的注意。
the limited公司的情况是说明华尔街滞后性的一个很好的例子。1969年该公司上市时,它几乎不为大机构投资者和知名的分析家所知。上市时
股票的承销商是一家名为vereoe的小公司,它位于俄亥俄州首府哥伦布,而the limited公司的总部也在那里。那时the limited的主席莱斯利.威克斯纳的高中同学彼得.海利德是vereoe的销售经理。海利德把华尔街对the limited公司的
股票反应冷淡这一事实归因于当时的俄亥俄州的哥伦布不是一个能吸引公司投资的地方。
在一位孤独的分析人员（即怀特.魏尔德公司（white weld）的苏茜.霍姆斯（susie holmes））对the limited公司研究了几年之后,1974年第二位分析家－－波士顿银行的马吉.吉莉姆（maggie gilliam）才对the limited公司产生了兴趣。如果不是因为遇到了暴风雪使她在奥黑尔机场（O'Hare）逗留期间恰好光顾了位于芝加哥伍德菲尔德(woodfield)购物中心的the limited服装专卖店,她也就不会注意到the limited公司的
股票了.值得称道的是吉莉姆女士对自己无意间的发现留了意.