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一万美元变为二点七亿
如果你在1956年把1万美元交给沃伦-爱德华-巴菲特(WarrenEdwardBuffett),它今天就变成了大约2.7亿美元。这仅仅是税后收入!
但是,伯克希尔公司(Berkshire)股东们的投资绝不是一帆风顺的。在1973年~1974年的经济衰退,公司受到了严重打击,它的股价从每股90美元跌至每股40美元。在1987年的股灾中,股价从每股大约4000美元跌至3000美元。在1990年~1991年的海湾战争期间,它再次遭到重创,股价从每股8900美元急剧跌至5500美元。在1998年~2000年期间,伯克希尔公司宣布收购通用再保险公司(GeneralRe)之后,它的股价也从1998年中期的每股大约80000美元跌至2000年初的40800美元。
不过,别忘了,自从巴菲特在20世纪60年代廉价收购这家濒临破产的纺织厂以来,伯克希尔公司发生了质的变化。当时,伯克希尔公司只是一个“抽剩的雪茄烟头”,巴菲特把一个价格极其低廉的投资称做

是仅“剩一口烟”。今天,按照标准会计股东权益(净资产)来衡量,伯克希尔公司是世界上最大的上市公司之一。在美国,伯克希尔公司的净资产排名第五,位居美国在线-时代华纳、花旗集团、埃克森-美孚石油公司和维亚康姆公司之后。
如果在1956年,你的祖父母给你10000美元,并要求你和巴菲特共同投资,如果你非常走运或者说很有远见,你的资金就会获得27000多倍的惊人回报,而同期的道琼斯工业股票平均价格指数仅仅上升了大约11倍。再说,道琼斯指数是一个税前数值,因而它是一个虚涨的数值。如果伯克希尔的股价为7.5万美元,在扣除各种费用,缴纳各项税款之后,起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元,其中有一部分费用发生在最初的合伙企业里。在扣除所有的费用和税款之前,起初投资的1万美元就会迅猛增至3亿多美元!无怪乎有些人把伯克希尔股票称为:“人们拼命想要得到的一件礼物”。
如果你姗姗来迟,直到巴菲特1965年收购伯克希尔公司时才开始投资,那么,你所投资的10000美元现在就变成了6000多万美元。如果你把10000美元投资于标准普尔500指数,它的价值现在约为50万美元。顺便说一句,能够战胜标准普尔指数的投资者极少。标准普尔指数“在截至1997年12月31日的16年里表现优于91%的股票共同基金”。(特威迪-布朗报告)。
还有一件事在此提一下,特威迪-布朗的传统型基金管理公司是价值投资之父本-格雷厄姆(BenGraham)的早期证券经纪人之一,格雷厄姆在哥伦比亚大学培育和塑造了巴菲特。公司执行董事克里斯-布朗的父亲确实担任过巴菲特的早期顾问。
克里斯-布朗不无遗憾地说,作为巴菲特的财务顾问,职业道德不允许他投资于伯克希尔-哈撒韦公司。糟糕的是,他的父亲在1970年9月将价值1000美元的伯克希尔股票作为结婚礼物送给他的弟弟,伯克希尔的股价(文章来源:)当时约为40美元。遗憾的是,他的弟弟卖掉这些股票以支付其结婚费用。克里斯-布朗说:“他这样做只是为了度蜜月,并非全为办喜事。”年轻的弟弟讲排场、摆阔气,挥霍掉约合现在150万美元的钱财。布朗只得辩解说:“这都是30年以前发生的事情。”然而,这可是一次代价高昂的蜜月。
1965年春,当巴菲特收购伯克希尔公司时,伯克希尔的股价只有十几美元,而道琼斯指数接近1000点;1983年,伯克希尔的股价约为1000美元,而道琼斯指数约为1000点;到了2002年,道琼斯指数约为10000点,伯克希尔的股价却涨到了大约75000美元。
如果你的投资使你成为一名百万富翁,你或许想知道这对于巴菲特来说意味着什么。回答是:他已经多次成为亿万富翁。巴菲特没有继承任何财产,他持有伯克希尔公司30%多的股份,这是一家投资控股公司,它拥有大量的股票、债券、现金、其他投资品种以及众多的实业公司。由于巴菲特持有大量的伯克希尔股票,从多方面来看,巴菲特就是伯克希尔公司,伯克希尔公司理所当然就是他的智慧结晶。他把伯克希尔公司比喻成他的画布。巴菲特回忆他的工作情景,对《女装日报》(1985年10月10日)说:“我对我的工作非常满意。每天早晨上班时,我好像是前往西斯廷教堂去画画。”

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