通用电气对全球来说是美国企业的代表,几十年来,我一直是通用电气及其管理层的朋友和崇拜者。他们在全球拥有卓越的品牌和业务,对此我非常熟悉。我相信通用电气在未来的几年里会再创辉煌。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为,每当股市暴跌时,投资者更容易发现过去曾经错失的投资良机。他投资美国通用电气公司,就可以看作是对过去错失投资良机的一次弥补。巴菲特在一份收购通用电气公司的声明中说,通用电气公司从全球来看是美国企业的代表,他相信该公司在未来几年里会再创辉煌。
2008年10月1日,巴菲特宣布投入30亿美元收购通用电气公司的永久性优先股,这是美国金融海啸爆发后巴菲特的第二笔大投资,显示出他对美国及金融系统的信心。
伯克希尔公司有将近一半收入来自下属金融子公司。就在别人担心通用电气公司因为规模庞大而无法在这次金融海啸中脱身,尤其是因为伯克希尔公司下面的金融业务比例太高,无法逃过一劫时,巴菲特毅然出手投资该股票,显示出与众不同的另类眼光。要知道,这时候通用电气公司的股价已经大幅度下降了42%左右。
为了表示对巴菲特收购通用电气公司的诚意,通用电气公司也做出了很大让步,这也是巴菲特最终决定投资该公司的主要原因之一。
巴菲特曾经多次强调,他投资股票要求“价格合理”。而在这里,通用电气公司答应巴菲特的条件是,对这部分永久性优先股承诺支付10%的高额股息,并且在3年后溢价10%收回。与此同时,伯克希尔公司还可以在今后5年内,以每股美元的价格继续收购通用电气公司30亿美元的普通股。
巴菲特在接受电视台采访时充分阐述了他的内心感受,他说：“我已经观察通用电气这家公司很久了。现在的市场给我们提供了大量的投资机会,而这在6个月或者一年之前是难以想象的。”
当时的美国通用电气公司市值高达2450亿美元,是美国第二大上市公司。2008年10月2日,该公司宣布将在当天股市开盘前为120亿美元的普通股配售定价,其中就有巴菲特投资的30亿美元永续优先股。
对此,美国匹兹堡亨利·H·阿姆斯特朗投资组合经理评论说：“巴菲特长久等待的事情终于发生了。市场处在如此重压之下,以至于他可以为伯克希尔公司（收购资产）争取到难以置信的有利价格。他购买这么多数量,正是因为价格极富吸引力,他都等10年了。”
确实,这时候的通用电气公司由于受金融海啸影响,原来盈利比重占一半以上的GE Capital表现不佳,抵消了喷气发动机等高科技产品销售的增长势头,2008年盈利水平估计比上年要下降10%,并且在2009年还将继续下滑。在这种情况下,通用电气公司2008年9月18日的股价降到当年以来的最低水平,即每股美元。
这时候的通用电气公司自我感觉很不好,所以不断下调其当年收益预期,并且表示要收缩战线,以便在基础设施等核心业务上集中精力。面对巴菲特的收购,它也像高盛集团一样做出了很大让步。要不是实在四面楚歌,这样的让步条件在过去是想都不敢想的。
而通用电气公司得到巴菲特30亿美元的投资后,财务基础会有良好改善,尤其是会有助于保持其AAA信用评级。
有了这样一针强心针,通用电气公司总裁杰夫里·伊梅尔特说话的底气也强了许多。他说,他预期金融海啸将持续一段时间,但仍然对通用电气的战略计划充满信心。
高盛集团作为巴菲特的长期投资对象,在巴菲特投资通用电气公司过程中充当了账簿管理人（Bookrunner）角色。
意思是说,巴菲特投资通用电气公司全过程的组织营销、定价、配置、后市稳定工作都是交给高盛集团打理的。这对于巴菲特来说,实在是肥水不流外人田的美事。
正因为如此,安本资产管理公司亚太区董事唐纳德·阿姆斯塔德会这样评论说：“巴菲特是个非常聪明的投资者。他有现金,而现在是现金为王。他花一些钱为他和他的股东们换来了优质公司的股票。但如果这是美国最好的两家公司募资所需要的价格,那么其他比这个差一点的公司又值多少钱呢？”【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特在得到非常优厚的承诺后,投资了他一直看好的通用电气公司。在巴菲特看来,这是他10年来梦寐以求后才出现的机会,千万要把握好才是。要是在过去,这样低的价格是他不敢想象的。