伯克希尔举办股东大会的这次午餐,大家好像更钟情于彼此间难得的碰面交流。麦克更是抓住了难得的机会不断地向巴菲特了解投资的知识。
“先生,我研究了你的投资经历,发现你投资的范围极其广泛,难道你真的对那些公司都是熟悉的？”麦克问。
“我当然不可能了解很多公司的情况。但是,我也不投资自己不熟悉的行业。如果对一个公司了解不够,我可以通过学习和调研去补充。所以永远盯住自己熟悉的公司去投资,这一点是不可改变的。”巴菲特这样回答麦克。
巴菲特善于在那些投资前辈们的身上借鉴有益的知识,他在不断的学习中,感受到一些投资理论的不可动摇性。至少,很多的方法是经过了实践检验得出的。巴菲特在投资选择上,依然保持与他的导师格雷厄姆一样的观点。他总认为,对那些陌生的领域进行投资,是无法做到心中有数的。投资的方向是简单再简单,越是简单越是准确。他不止一次对伯克希尔的管理人说：“投资你最熟悉的公司,就像你把钱放在一个可以信赖的管家手里一样。不管管家怎样去运作,怎样去支配,你都能够了然于胸。”
巴菲特在投资中从来不去纠缠那些不熟悉的公司。这一点,他的导师华尔街“投资教父”格雷厄姆以及另外一位华尔街“股圣”彼得·林奇都极为认可,他们都在投资中恪守这个规律。格雷厄姆更是前行者,为此取得了非凡的投资成果。
巴菲特认为,投资者选择自己熟悉的公司来投资至少有以下几点好处：
首先,可以保证投资者对这个公司的经营业绩有比较清晰直观的认识,投资者有很多辨别公司情况的具体方法。尤其通过简单的市场调查和分析就能够判断公司的销售业绩。了解了公司的销售业绩和市场占有率之后,结合产品的利润率就可以判断公司的赢利能力了。在阅读一个公司的财务报表之前,作为一个有综合能力的投资人,是能够超前发现公司的准确情况的。如果去投资一个不熟悉的公司,你就无法准确判断它的内在价值。从而很难避免投资上的失误。所以,投资者应该尽早地在财务报表公布之前,对公司的真实情况做到心中有数。这需要投资者对公司的全面情况有详细了解,能够看到那些被修饰的痕迹来。而很难想象一个对公司的具体情况不了解的投资者,能够去做到准确评估。另外一个角度来说,即使这个公司没有采取舞弊的手段,对于一个投资者来说,在公司的财务报表出来之前,就应该做好了投资决策并付诸行动。所以,投资熟悉的公司,对提升判断力和准确率无疑是更为有效的。
另一方面,投资熟悉的公司能够保证投资者对公司所经营的行业比较熟悉。这方面已经形成的分析方法是：假如一个公司所处的行业整体形势处于上升阶段,那么,公司的业绩通常也是处于上升周期,这时候它的股票必然也是稳步上升的；假如一个企业处于夕阳产业,那么,随着时代的进步和发展,人们对它的需求的变化自然呈下降趋势。所以,尽管这时候产品有市场,经营也很稳健,但在整个萎缩的大环境中,想要保持进一步增长是极其艰难的。这样的上市公司股票只能是短期升值,长期增长不太可能。一般来讲,投资者要想熟悉一个公司,也就必须首先熟悉这个公司的产品。只有熟悉了产品,你再对公司的产品销售情况和赢利情况去进一步调查就简易多了。至少,产品在市场上的欢迎程度,市场前景等等都是能够看清的,产品的走向和公司的发展前景也是完全可以判断的。在熟悉整个行业产品基本情况的基础上,投资者作出评估和调研,肯定是方便容易的。从而也有利于进行准确的投资了。