解读一下普通投资者的心理,大多数投资者之所以惧怕股价下跌,那是因为对于他们来说,
股票仅仅是参与投机的一张凭证,是和彩票类似的东西。购买它并不是为了长期持有它,而是期望它在短时间之内,最好是在一周之内涨起来,那样就可以卖出它获利,接着进行下一笔交易了。所以,当股价下跌时,他们的脸色都会变绿。
可是,巴菲特就坦承他喜欢
股票下跌,而且越低越好。其实,这就是以交易（卖）为目标的华尔街思维和以企业投资（买）为目标的伯克希尔·哈撒维公司理念根本不同所在。巴菲特就说过,许多投资者不合逻辑地在股价上涨时心情愉快,而在它们下跌时闷闷不乐。令人不解的是,在对食品价格的反应中,他们不会表现出这样的混乱：他们知道自己永远是食品的买家,并且欢迎不停下跌的价格,谴责价格上涨（只有食品的卖家不会喜欢一路下跌的价格）。
巴菲特很早就意识到,从共同基金经理到互联网日交易员的绝大多数人都受困于短期游戏,他们虽然口头上也说长期投资的重要性,但实际上他们对赚快钱更感兴趣。这意味着目光长远的投资者,有机会从目光短浅者遗弃的
股票中拾取具有长期价值的财宝。
听到坏消息就抛售
股票的"坏消息现象"在股市十分普遍。坏消息意味着股价下跌,也意味着巴菲特及其信徒的"眼睛发亮"。
巴菲特认为,只有当股市的恐慌和公司的坏消息同时出现时,才是选择性反向购买的最佳时机。他经常利用行业不景气、个别公司的灾难、公司结构变化和战争现象创造的机会购买。
2?股神如何看待熊市
对于巴菲特这样的价值投资者而言,熊市一点儿也不值得害怕。首先,300年的资本市场发展历程已然证明,熊市不会持续到永远。其次,一旦选定并购买一只
股票,他得到的不是一纸凭证,而是企业的一部分。如果发生了什么大的灾难,比如说世界末日到来了,一切都将毁灭,对于所有的人而言,生命都将毁灭,谁还来得及为失去财富而忧虑呢？
只要世界不会毁灭,人类得以幸存,男人们早上起来总是要刮胡子,千千万万的美国人甚至是许多外国人总会口渴,总会有那么多人依然要喝可口可乐,那么吉列公司和可口可乐公司就会创造利润,股东就可分得红利。那么灾难又何所惧哉？
巴菲特不止一次强调,伯克希尔·哈撒维公司的目标是使持股合伙人的利润来自于公司,而不是其他共有者的愚蠢行为。所以,他希望股东们不要认为自己拥有的
股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证。而一旦某种经济事件或政治事件发生,就紧张不安,把他的伙伴无情抛弃。相反,巴菲特希望股东们将自己想象成为公司的所有者之一,对这家企业愿意无限期投资。就像如同与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。
股票的价格最终将取决于未来的收益。整个投资过程如同是棒球运动一样,要想让记分牌不断翻滚,运动员必须盯着球场而不是记分牌。如果投资者们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对他们来说就毫无意义。除非这些波动能够让投资者们有机会以更便宜的价格增加股份。
在巴菲特看来,公司经营的好坏与股价没有任何关系。如果一个投资者不愿意拥有一家公司十年,那就不要考虑拥有它十分钟。他声称自己从不试图通过买卖
股票赚钱。他购买
股票是在假设他们次日关闭股市,或在五年之内不再重新开放股市的基础上。