随着加息的实行,股市调整期将延长,投资者需要采取新的防御战术。
加息公布前后,国航提前上市,中国石化宣布股改停牌,中国联通宣布大股东增持,这一系列事件和加息这个关键时点是有联系的。
我先要纠正一部分投资者的一个错误观念,这些投资者往往误解大股东增持用的是发行
股票的钱。但大股东不能挪用上市公司的资金,中国联通、国航的大股东是中央国企,因此增持行动反映的是中央国资委的意志,用的是大股东的钱。既然整个程序是这样的,那么在宣布加息前的一系列动作就反映了高层的一个稳定大盘、防止指数剧烈波动的策略。
此前,我不断用海外实战案例来强调一个概念, A股市场的主角将发生变化,这个变化正在向国际市场靠拢。在海外,公募基金主要是被动式投资,定价权往往在于大股东、财务性投资者和私募基金。随着全流通时代到来,A股市场中,大股东和法人股股东将会逐渐成为拥有定价权的主角。
如果说,机构看空国航的目的是吓跑散户,那么国航首日跌破发行价,对于现在来讲则是一个很好的防御性投资机会。从上述的分析可以得出,现在大股东将逐渐成为市场的主力,而高层为了防止指数由于加息过度震荡,也批准大股东增持。所以有增持行为的权重大盘股,将是加息周期中防御性投资的很好品种。
另外就基本面而言,高油价导致全行业亏损局面下的上市定价,恰恰是估值最低区间。就像中国石化当初上市后也曾因低油价而跌破发行价,后又随油价上升而股价上涨。现在油价处于历史峰值其下跌概率远高于上涨概率,目前油价已开始逐渐回落,北京奥运会又快临近,国航基本面并不看空。
投资切忌人云亦云,根据反周期投资理念,跟随国资委意志增持国航应该是只输时间不输钱,不久还可能会拾回一块大金砖。