上市息股证（Listed Equity Linked Instrument（ELI）,亦称股票挂钩票据）与非上市的有何分别？上市息股证与非上市股票挂钩票据（一般统称为高息票据,Equity Linked Notes或简称ELN）大同小异,主要分别在于运作及买卖安排。
在香港交易所上市的息股证最低投资额与一手股票价相若,与高息票据这类动辄过十万百万的投资相比,入场费较为大众化。此外,上市息股证的报价如股价般以实际价格表达,而高息票据则以百分比表达（即票面值为100％,而高息票据的买入价则为票面值的折扣价（如95％））。上市息股证的投资者可在股票机看到实时的买入卖出价,轻易计算出潜在回报,毋须以繁复的数学运算去计算孳息率。
上市息股证的买卖安排如股票买卖般便捷及具透明度。发行商在息股证上市时已订明发行条款及行使价,投资者可在香港交易所网页或向经纪查询。另外,已设立股票买卖户口的投资者,可随时透过经纪进行买卖而不需要另立户口或填写文件,手续简便。
上市息股证的另一特点是在交易所的二手市场公开报价,而发行商委任的「流通量提供者」亦必须持续为出售及回购上市息股证提供报价。故此,投资者除可持有息股证至到期赚息外,亦可因应市况灵活调度,中途沽出赚取差价。二手市场公开报价
上市息股证是以一手为单位。以现时上市的「看涨」息股证而言,一手息股证相当于一手正股,故此票面值亦相等于行使价。以购入一手1871汇丰看涨息股证为例：票面值＝行使价＝114元（到期日：2004年9月27日,买卖单位：400股）（以上例子并未计算经纪佣金及其它交易成本） 若在9月27日到期日,汇丰（0005）收市价在行使价114元或以上,投资者便会连本带利收取票面值（即114元）。假如汇丰收市价在114元之下,投资者则会收到一手400股汇丰股票。此外,发行商若因正股的公司行动而需要修订上市息股证的条款,导致出现碎股及不足一股的零碎股份,交易所则规定发行商必须按正股在到期日的收市价折算现金偿付,避免投资者收到碎股后要以折让价出售。不过,自上市息股证推出以来,都未有出现碎股情况。上市息股证挂钩的都是热门蓝筹股：如汇丰（005）、和黄（013）、新鸿基（016）等,而高息票据则可以由投资者自由选择挂钩股份。