趋势跟踪交易是技术分析在操作上最普遍被接受的原则之一,因为这也是胜算最高的交易方式。不幸的,市场经常缺乏明确的趋势。然而,只要出现明确的趋势,就千万不要错过。 趋势跟踪交易之所以最容易获利,因为这代表阻力最小的价格发展路径。因此,交易者的首要任务,就是思考趋势跟踪的发展方向。一旦决定趋势方向之后,就必须假设部位最好都应该顺着趋势方向建立,除非有充分证据显示相反的情况。如果想判断长期趋势,则采用日线图、周线图与月线图。趋势延续的时间越长,其效力越高。请参考图 6-1 ,走势图最近 3 个月呈现上升趋势,但其力量显然不如过去14个月的下降趋势。市场必须酝酿很大的力量,才能突破主要下降趋势,否则,最近 3 个月的上升趋 势只不过是整个下降趋势的一个反弹波,就目前的情况判断就是如此,因为最近的价格涨势不能有效穿越下降趋势线。另外记住一点,越短期的走势图,其中显现的趋势越没有意义。相对于日线图来说, 5 分钟走势图很容易形成趋势,趋势也很容易被突破。
趋势线
即使不借助移动平均或趋势线。通常也很容易由走势图上看出明确的趋势,但实际绘制趋势线,绝对有助于弄清状况。趋势线就是一条直线,代表价格发展的方向。至于趋势线的绘制方法,请参考图 6-2 ,用一条直线连接上升走势的低点,或用一条直线衔接下降走势的高点。趋势线包括的时间越长、遭到触及的衔接点数越多,而且始终没有遭到突破,那么价格走势下一次测试该趋势线时,趋势线所能够发挥的力量越强劲。虽然绘制一条趋势线只需要 2 点,但实际衔接的点数越多,趋势线就越可靠。趋势线的倾斜角度太陡峭的话,就比较不可靠,很容易被突破。倾斜角度 20 度的趋势线,其可靠性通常超过倾斜角度 60 度的趋势向。图 6 一 2 显示的趋势线,倾斜角度很平稳,这是我觉得很可靠的趋势线。在 4 个月期间内,这条趋势线曾经被测试 4 次,而且都发挥支撑功能。所以,我认为这条趋势线值得信赖,除非价格跌破该趋势线,否则我只会操作多头部位。如果市场呈现明确的趋势,绝对不值得逆势操作。反之,你应该等待行情折返,然后趁机建立趋势跟踪部位。
趋势线代表买卖双方力量趋于相等的均衡点。换言之,趋势线代表市场供需力量均衡的位置。价格之所以上涨,是因为买进力量大于卖出。价格之所以下跌,则是因为卖出力道大于买进。在上升趋势中（图 6-2 ) ,趋势线是买方力量开始超越卖方的位置。随着价格远离上升趋势线,买方愿意继续持有部位的意愿逐渐降低,卖方的力量转强。不久,卖方力量将超过买方,导致行情折返趋势线。越接近趋势线,卖方力量超过买方的程度也越来越小。当折返走势逼近到趋势线时,买卖力量也逐渐趋于均衡。如果趋势线能够发挥支撑功能,买方力量又将超越卖方,使得价格在触及趋势线之后回升。
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趋势通道
绘制趋势线之后,接下来就应该观察趋势通道。就上升通道来说,将上升趋势线平行向左上方移动,直到触及价格走势的折返高点为止,该直线就成为上升通道的上缘,通道则包含整个上升走势。请参考图 6-3 ,这与图 6 - 2 代表同一份图形,但图 6-3 显示上升通道的上缘。
对于上升通道来说,每当价格上涨而触及通道的上缘,就会遇到压力,很可能迫使价格折返通道。交易者可以借此通道判断行情发展是否过度延伸,当价格迫近通道上缘,交易者可以预先出脱多头部位。反之,当价格接近通道下缘,交易者可以准备买进。当走势接近通道上缘,最好不要买进,因为下部空间太大,而价格突破通道上缘的可能性较低。如果价格真的向上穿越通道上缘,不妨通过较高时间周期的走势图来进行确认,一旦判断价格有继续走高的趋势,就可以考虑进场买进（这部分细节请参考第 8 章有关突破的讨论）。 请特别留意：不要轻易相信突破,因为价格经常只在盘中进行假突破。
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通道可以协助判断既有趋势是否丧失动能。如果涨势无法到达上升通道的上缘（例如图 6-4 的 C 点）,意味着上升趋势可能转弱或告一段落。当然,这并不表示你应该放空,因为只要上升趋势还有效,就只应该由多头立场进行操作。换言之,除非有证据显示市场已经进入下降趋势,否则不应放空。所以,在这种情况下,虽然不能实际放空,但要有放空的准备,如果价格有效跌破上升趋势线,就可以考虑放空。如果打算继续做多,应该等待行情折返到趋势线附近。这是不错的进场点,因为只要价格跌破趋势线,就立即知道自己的判断错误,可以立即认赔,风险不大。反之,如果趋势线继续发挥应有的支撑功能,多头部位就可以获利。
不要忘掉观察较长期的行情发展。以图 6-4 的日线图来说,可以看到涨势触及上部的压力线,这是 60 分钟走势图没有显示的。相对于短线走势图而言,日线图可以提供崭新的观点或视野。就图 6-4 判断,或许会觉得近 3 个月的涨势应该会告一段落而拉回。虽然 KLAC 目前处于上升通道,但以近一年的走势观察,高点不断下滑,最近的涨势可能无法突破上部压力而创新高。目前状况很难交易,因为价格走势虽然可能在上升趋势线获得支撑而向上回升,但也可能向下突破趋势线而展开新的下降趋势。可是,现在位在 D 点,当前趋势毕竟属于上升趋势,交易者仍然应该由多头部位进行操作,除非趋势线确实被跌破。
趋势线突破
虽然趋势线遭到突破时,最起码要结束原先的趋势跟踪部位,但这并不代表趋势必然反转,也未必应该根据突破方向建立新部位。原先的趋势线被突破之后,未必就代表趋势已经反转,因为既有趋势很可能只是发展角度变得较平缓而已,盘势也可能变成没有明确方向的横向整理。另外,突破也可能是个假突破。换言之,趋势线遭到突破之后,只经过一两个线形,价格又恢复原来趋势。每当价格逼近趋势线,你必须假设该趋势线可以发挥功能,但还是要有“以防万一”的准备。至于突破究竟是有效突破或假突破,交易者应该针对两种情况都有应付准备