股票为什么会涨停
股票为什么会涨停？要回答这个问题,有必要先说清楚什么是停板。停板是股票市场中的一种游戏规则。它是为了防止股价的暴涨暴跌,引起过度投机,引发市场紊乱,从而对股票市场上在一个交易日内价格的涨跌幅度,由证券交易所依据有关法律规定给予的一定限制。
如果当天的股票市场价格上涨或者下跌到了上、下限,就不得再有上涨或者下跌,术语称之为停板。当天股票市场股价上涨的最高限度称之为涨停板,当天股票市场中股价下跌的最低限度称之为跌停板。涨停板时的股价称之为涨停板价,跌停板时的股价称之为跌停板价。这种规定在国际、国内的股票市场均有使用。只不过在不同的国家、不同的市场、不同的股票、不同的时期所规定的上涨幅度有所区别。
1996年12月16日《人民日报》发表特约评论员文章,指出我国股市出现过度投机。同日宣布对上市股票和基金类证券实行10％的涨跌停板制度。
1999年4月22日沪深两市决定对“财务状况异常”的上市公司实施股票交易特别处理（即ST）,并规定其涨跌幅为5％。
依据上述规定我国深沪两市,一般股票的上涨幅度为10％,而S T类股票的上涨幅度则为5％。股票的价格在一个交易日内其涨幅达到规定限幅,其股价就不再上升,大量的交易就在规定限幅上成交,形成了价格停涨的状态,涨停就随之形成。
无风不起浪,事物发生变化总是有原因的。在股票市场上,股票的价格是建立在可获得完整信息的基础之上,并依据最新信息变化而快速调整,且围绕其投资价值波动。股票看涨是因为市场信息源对股票评价上升,而价格看跌是信息源对其评价下跌。外因是变化的条件,内因是变化的根本。股票会上涨以至于涨停是上市公司内因和外因分别作用或共同作用的反映,是量变引起质变的一种标志,是多空双方搏争多方暂占上风的表现；说白了就是买股票的多,而卖股票的相对较少,买量大于卖量的结果。而细细析来这个多空变化却有多种不同的影响因素为导因。
一、政策原因
政策是国家为了达到一定的目的,根据政治路线结合当前的实际情况和历史条件制定的一切实际行动的准则。
经济金融政策则是国家为了实现特定的经济金融目标所采取的各种控制、调节经济金融的措施的总称。经济金融政策的变化对国家的经济金融形势的发展有着十分重要的影响。有些直接关系社会资源配置的政策,对经济金融局部变化的影响更为明显突出。
股市是国民经济的晴雨表,它对经济金融政策的反映非常灵敏、快捷,有时常常会提前做出敏锐甚至是过度的反映。经济金融政策则对股市有生死攸关的作用,对股价的走势有着决定性的影响。
2001年2月份以后所有的B股都走出了连续飙升的行情,其主要动力全都是来源于国家金融政策调整形成的巨大利好（图2-5）。
我国的股市有政策市之称。政策的变化直接左右股票市场上股价的走势,甚至于对股价的涨停有着十分重要的影响。2001年一季度国家政策的变化就为B股的飙升提供了十分有利的条件。《金融时报》2001年3月1日第五版有篇题为《 B股：无量上涨》的报道,介绍了2月28日B股的交易情况：
“2月28日电（记者钱进报道）今天是经国务院批准,中国证监会决定B股市场向国内持有合法外汇收入居民开放交易的第一天。沪深股市出现了有史以来蔚为壮观的一天,116家B股几乎全天都在涨停板上。其中成交最多的是沪市大众B股,全天成交也仅31.92万股。沪市全天成交75万美元,仅及高峰时的百分之一。在重大利好的刺激下,人们的惜售心情由此可见一斑……”
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政策利好使所有B股都连续缩量涨停,直至3月7日才首次出现放量,2月28日上海B股成交量为625.10万元,到3月7日放大到370311.60万元；深圳市场2月28日B股成交量为121.70万元,到3月7日放大到594585.80万元。股价短线上涨60％。
金融政策的强大作用,在2001年10月23日再一次得到了充分的印证。
2001年第三季度,当国有股减持的方案推出,市场各方均不认可,由此引发沪深两市大盘连连下挫,至10月份跌去30％左右。国有股暂停减持,沪深两市
股票几乎全部涨停。上证指数接近涨停,深证成分指数早市便涨停封盘。
二、业绩的原因
在市场经济条件下,公司要生存,必须有业绩。没有业绩的公司,是不可能在市场上立足的,即使是以一些特别的方式强行
运作,也绝对不会长久。因为没有业绩的公司,就像是无源之水,无本之木。
上市公司的业绩,上市公司相对来讲是公司中的佼佼者,它们的上市首先是依赖于业绩的优良。在股票市场上,股票之所以能进行交易,就是因为,股票是上市公司在股票市场上的价值体现,业绩就是股票的价值所在,也是股价的物质基础。所以上市公司业绩的好坏直接影响着股票的市场交易价格。
一般地讲,业绩好的上市公司,其股票的交易价格会高于业绩差的上市公司。尽管有时在股票市场上股票的交易价格会偏离其价值运行,出现业绩差的股价高于业绩相对优良的股票的现象,但这只是暂时现象,生命力绝对不会太长。
这几年股评界有人一而再,再而三的褒奖业绩,大讲特讲业绩对股价的意义,但深沪股市却一直没有走出像样子的业绩浪。相反一些亏损股,ST股却常常走出令人惊奇的升势。但经过细致的分析,可以看到,这些走势良好的个股,其借口也罢、铺垫也罢,还是依据着上市公司的业绩,只不过是把现实业绩,换成了预期业绩,预期业绩会有大幅度的提高等。
因此不论就长远而言,还是对现实而言,或者对个股而言业绩对股价的保证和支撑是不容忽视的。上市公司业绩全面提高,股票市场的价格中枢就会提高,相反则会降低。正常情况下,业绩作为股价变动的内在因素,它的提高必然会引起股价上涨甚至涨停。
三、资产重组的原因
资产重组是上市公司进行资源整合的一种有效方式,是资本运作的重要途径之一。恰当的资产重组常常可以给上市公司带来飞跃性的发展。
优秀公司重组,往往是强强组合,创造出1+1大于2的奇迹；优秀公司与绩差公司重组,可以扬长避短,相互补充,化腐朽为神奇,演绎一幕幕丑小鸭变白天鹅的鲜活剧。
资产重组可以卸掉上市公司沉重的包袱；可以使上市公司获得高附加值产品生产的权利和能力；可以使上市公司直接介入新兴产业等等。资产重组的方式多种多样,比如T类公司的债务重组,就有资产抵押、债务豁免、债务转移等方式。总之,不论其方式如何, 适当的资产重组往往可以使上市公司起死回生,创造令人惊讶的业绩。
在深沪两个市场,因资产重组而使一个个业绩优秀的上市公司插翅腾飞；使一个个亏损累累,濒临倒闭破产的企业,扭亏为盈,重新创造辉煌。这种神话不乏其例。
比如科利华,比如ST川仪(现在的华立控股) ,再比如曾经打造成股市神话的曾用名叫深锦兴的亿安科技等,这些闪着金光的名字,在其起飞的时候总伴随着资产重组的源动力。所以资产重组就像是一块巨大的磁铁,以其自身的吸引力,令投资者慷慨解囊,趋之若鹜。反映到盘面上就是令人振奋的涨停板,就是令投资者陶醉的一波高过一波的大升浪。
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四、概念炒作的原因
人们在反复的实践和认识过程中,将事物共同的本质特点抽出来,加以概括,从特殊进入到一般,由感性认识飞跃到理性认识,就称为概念。
概念原本是没有什么经济价值的,它无非是给事物一个界定,以区别于其他事物。可是这样一个界定引入股市,常常会裂变出惊人的有时甚至是令人目瞪口呆的,具有市场经济价值的效应。比如近两年的网络概念、纳米概念、西部概念、申奥概念以及入世概念等等的炒作无不是概念裂变的例证。
五、超跌反弹
在股价下跌的过程中,由于
股票市场中的羊群效应,往往会夸大导致股价下跌因素的作用,令投资者视之如猛虎,弃之如敝屣,引发恐慌性抛盘,使股价一跌再跌,漫漫无期,形成超跌局势。而这种超跌是不正常的,需要矫正,于是反弹便产生。这种反弹有时也是由涨停表现的。 六、板块联动
事物是相互联系的,联系着的事物变化是相互传递、相互影响、相互制约、相互推动的。这种传送、影响和制约、推动是以同步或次第方式表现的。股市中的板块就是
股票某种属性互相联系的反映。板块是一个具有某种属性的
股票集合,集合中的每一支
股票的变化都与这个集合的变化有某些关联。这种关联在股市中有时是很明显的,常常表现出一种震撼力极强的气势。如ST板块的齐涨共跌,上海小盘股的你涨我也涨,电力板块的后涨推前涨,深沪两市B股的互不相让等等,这一系列的涨跌变化都表现出板块的特点。
七、周边市场变化的影响
现代市场经济的进步,高科技交易工具和交易手段的普及发展,形成了不可阻挡的冲击力,它打破了国界、区域的阻隔和封锁,使全球经济一体化趋势越来越明显。作为经济核心的金融,其国际化、市场交易一体化的脚步越来越快,各个市场之间的坚固壁垒在逐步打破,市场之间的联系越来越紧密,相互之间产生的影响越来越强烈。
这种情况下,周边股票市场的变化,或直接、或间接地影响到我国股票市场的变化。这是不以人的意志为转移的客观存在,这种影响不仅是经常的、直接的,有时甚至是很迅速、很强烈的。
炎黄在线、聚友网络、中信国安、联通国脉等网络股,在2001年3月上旬有过几天较好的走势,引起各种各样的传闻和猜想,但其最直接的原因,就是纳斯达克市场科技股持续走强的促动。
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八、行情反转
股市的运动具有周期性的特征,是在熊牛交替中运动,在否定之否定中发展的。就像是年有春夏秋冬,四季顺日月流逝而更替；月有阴晴圆缺,随时光转换而变化。股市行情总是从低潮走向高潮,高潮过后再临低潮,循环往复不断地发展。没有只牛不熊的股市；也没有只熊不牛的股市。同样没有只涨不跌的
股票,也没有只跌不涨的
股票。股市走熊时间长了必然变牛,这是一种反转,股价由下降通道变为上升通道也是一种反转,这种反转常常是由涨停引发的。
900916凤凰B股 主营自行车。2000年总股本46432.28万股,B股13200万股,每股收益0.0551元,净资产1.9936元,每股公积金1.2643元,每股未分配利润0.3994元。第一大股东上海轻工控股（集团）公司,持有国家股29272.28万股,占比为63.04％,海通证券有限公司,持B股328.93万股,占比为0.71％。该股从2001年2月28日起连拉4个涨停板,接下来走着不断上升的行情,是金融政策调整的结果。
600073上海梅林
原本是一家普通的不能再普通的公司。1999年公司净利润同比增长120.8％。由于1999年底,向关联方上海轻工控股集团转让下属的上海市食品开发公司33.8％的股权,获得一次性投资收益9998万元,占净利润的98％。公司收入主要来自罐头、饮用水、速冻食品等,主营收入同比下降了6％,每种产品的毛利率都在10％以下,营业利润出现负值。在主营不佳的情况下,上海梅林推出“85818”网站,将主导产品的连锁销售扩展到网上,欲通过电子商务促销,同时借助关联交易取得巨额收益改善业绩。实际业绩能不能改善且不说,只要有这一个网站,一个电子商务,就足够了。和炒作其他概念一样,一旦戴上电子商务、网络概念的光环的时候,灵气就骤然而生。
1999年12月29日《中国证券报》消息：上海梅林（600073）昨天在此间宣布,上海正广和网上购物销售有限公司推出的正广和互联网销售网站（WWW.85818.COM.CN）已经建成,并将于新年1月1日正式开通……
这一道消息使上海梅林的股价发生了巨大的变化。2000年1月4日,该股以8.78元的价格跳空高开,盘中下探8.61元,在获得支撑后,便一路震荡攀升至涨停板,最终以涨停价报收,当日成交86914手,较前一交易日略有萎缩。接下来该股连拉5个涨停板,股价轨迹也从平凡的波动中拔地而起雕塑成一座风光无限的险峰。而这种炒作似乎在不断演绎,没有完结的时候。
ST江铃B
同所有的B股一样,它的走势也很有一段疲软的时间,绵绵的弱势,几乎使投资者的持股信心上丧失殆尽。成交长期处在地量之中,交投十分清淡。
在几近绝望的时候,政策利好出台。2001年2月28日该股以2.06元的涨停价开盘,全天都封在停板上,当天仅成交788手。接下来便是连续拉出涨停板。反复的涨停是金融政策调整的结果。
600098广州控股 从1999年5月20日起连续3个交易日拉出涨停板,使该股走上了反转之路。
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2001年4月25日ST特力B在早市场就震荡涨停。在接下来的走势中虽又多次被打开,但由于受均价的强力影响（要么受到均价的强力支撑,要么在跌破均价时被很快拉回）。在收市时仍封在涨停板上。这种涨停走势,影响着其他的ST
股票的走势,一些ST
股票也相继涨停。
900913 2001年5月30日,联华B股承接上一交易日的走势,跳空高开,并在大量买盘的推动下,上午开市不到半小时就早早涨停了,涨停板封的很死。这一涨停具有较大的号召力,它不仅带动友谊B股、物贸B股、永生B股、英雄B股、深深宝B争先恐后地相继涨停,而且还拉动深圳市场的B股和上海市场的B股大幅上扬。
深圳市场有16支B股挤到了涨幅排行的第一版,上海市场则有15支B股挤到了涨幅排行榜的第一版,这些
股票顺序排列,组成了令人感到惊叹的威武阵容,感受到了板块联动的力量,总能撩起人们不得不参与的冲动（图2-18）。
ST英达B 该股从2001年2月28日起,连续拉出10多个涨停板,并且不断地反复涨停,是金融政策调整的结果。
600058龙腾科技
较长时间的漫漫熊途,使股价一而再,再而三的下挫,1999年5月初又来了一个中阴线,使其股价再下一个台阶,的确是十分的悲惨。然而天无绝人之路,就在这山穷水尽疑无路的时候,5月19日,该股以7.49元的价格开盘,不过它没有重复往日波澜不兴的走势,而是将开盘价构筑为当日最低价,然后一路攀升,最终以涨停板报收。当日成交5502手,较前一交易略有放大,是一个量增价涨的涨停板。这一个涨停板引出了该
股票的反转行情。
000805 2001年3月7日,炎黄在线走的还是一根阴线。当天该股以22.10元开盘,收于21.98元,全天成交仅仅只有789手。呈现持续的地量。
3月8日该股便跳空0.52元,以22.50元的价格高开,成为当天的最低价,然后在强势震荡中奔向涨停。当天成交2705手,是上一交易日的3.43倍。
3月9日该股承接前一交易日的强势,跳空以24.50元的价格高开,成为当天的最低价。随后一路攀升,终盘以涨停报收,当日成交10248手。为前一交易日3.79倍。
冰箱B股900910
主营冰箱压缩机、制冷设备等。2000年总股本38052万股,B股17940万股,每股收益0.176元,每股净资产2.42元,每股公积金0.932元,每股未分配利润0.1053元,第一大股东上海轻工控股（集团）公司持国家股12000万股,占比为31.53％。上海久事公司持股1360.99万股,占比为3.58％。
该股从2001年2月28日跳空以涨停板开盘,全天封死涨停板。接下来连拉4个涨停板,然后走出3个多月的上升行情,是金融政策调整的结果。
氯碱化工600618
2001年4月19日跳空高开,盘中作一小幅回探之后就一路攀升拉至涨停板。当日成交90 000多手,放出近期巨量。然而就
此还不足以释放多头的购买热情。
20日,在前一交易日拉出涨停的基础上又跳空0.83元,以17.37元的价格高开,成为当天的最低价,在巨大买单的烘托下,开盘仅10分钟左右就直线拉至涨停板,走出一波拉涨停的强势行情。当日成交28929手,不足上一交易日的一半,在收盘之后仍
有35519手的买单挂在涨停板上。其原由就是MDI（异氯碱酯）概念的发挥。
600706长安信息 2001年4月18日该股突然拉出涨停板,就是源于其扭亏为盈,而且业绩增幅十分的惊人。
000008亿安科技
由于其主力资金违规操纵股价,被监管当局查处,并在监管当局的监督下,主力资金必须限期销售其持有的
股票,从而导致其股价在二级市场上连续跌停跳水后又不断阴跌,超跌已经比较明显。
于是在2001年4月中旬,当股价再一次出现连续阴跌之后,“亿安控股的股东：广东亿安集团有限公司,广东亿安新地投资发展公司,广东成健芳村交通货运基础设施投资有限公司,将于2001年4月20日与重庆隆鑫集团有限公司签订股权转让合同,将其持有的亿安控股合计97％股权全部转让给重庆隆鑫集团有限公司”的消息,首先从2001年4月17日的盘面上得到了反映。当日该股盘中虽有回探,但在大量买单的推动下,还是以最高价收盘,当天拉出了一个小阳线,成交也略有放大。承接上一交易日的强势,该股在4月18日拉出一个涨停板。这个涨停板就具有超跌反弹的特征,这一反弹只打开20％的获利空间。