技术指标能指导投资者吗
(1)技术指标分析理论的提出。
技术分析是跟数据打交道的,妄图从一大堆数字中找出某种联系来,从而进行预测。
我们日常使用的数据主要有开盘价、收盘价、最高价、最低价,许多技术指标均依赖于一个收盘价,收盘、开盘价是在人为划分的各种周期的基础上产生的,实质上在连续的交易中,根本不存在什么开盘价、收盘价,只存在最高价、最低价和现价。
;t:f']+oA O6W a G零风险|投资|炒股|股票|权证|论数字能够说话,能够告知你一些市场的现状,这才是技术分析的价值所在。但你不可全信这些数字,因为本质上它们是随机的,交易中每一个价格都是独立的,但是也的确存在一个范围,这个区间才值得研究。所以交易数据应当重视最高、最低价,由于在极短的交易时期内存在被操纵的可能,所以在作数据记录时要尽量忽略极短期内的波动,究竟以多长时间为最佳？
随着电脑技术的迅猛发展,高速数字统计和高速计算数学变得更加简单和容易,使得各种技术指标的计算变得愈来愈快速和精确。因此,用技术指标分析股价的走势变得愈来愈流行和普及。特别是在美国和西方股票市场,大部分投资者都喜欢用技术指标来指导自己买卖股票活动,在股市分析理论中已经形成了技术指标分析派。目前,已知的技术指标有1000多种,但比较流行的有十几种。大部分电脑分析软件都具有这些指标的计算和图形供用户选择。
(2)技术指标分析理论并不能指导投资者投资。
●技术指标的变化和发出的买卖信号,是行情反映到指标中的数值,也是行情的事先变化。假若行情不发生变化,则指标也不会显示和发出信号。如在此刻发出的是买进信号,而下一刻有可能发出卖出信号,二种可能性都存在。因此,技术指标的变化和发出的买卖信号仍然是一个随机过程。所以,技术指标反映的是行情的过去,预测的是未来行情走势的可能性。
●很多技术指标容易产生钝化,常发出一些错误的买卖信号。因此,股市上不少反转信号的错误发出都是因为技术指标的钝化造成的,特别是股价发生顶背离或底背离时,其灵敏度和可靠度较差。
●每一种技术指标都是局部的和片面的指标。每一指标所选的参数和变量太简单,只能反映股价局部的走势,不能真实地反映股票市场的资金面、基本面、技术面、政策面和投机操作手法。
●已知的技术指标有上千种,几乎都使用移动平均线原理,都采用一根短期快速移动平均线上穿一个根长期慢速移动平均线,产生交叉发出买卖信号,在预测技术上没有任何新意和突破。作者对几十种技术指标作过动态买卖股票统计,发现所有做过统计的技术指标都不能指导投资者投资,原因很简单,就是当它们发出买入信号,投资者买进股票,股价升的概率仅是50%,还有50%的下跌的概率。
●技术指标如与趋势线理论结合,可统计出当股价在上升通道运行,技术指标发出买卖股票信号时,股价上升的概率可大于50%。在下跌通道中股价上升的概率要小于50%。
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曾经辉煌而最后失败的投资大师
(1)图表大师：葛兰维尔(Grarville)。
葛兰维尔在1980年代早期能以个人的力量左右市场。1981年1月6日下午6时30分,他向他的全球3000位投资客户传话,“出清所有
股票,统统卖掉。”次日早晨,证券公司里卖单泛滥,道?琼斯工业平均指数下挫24点,约等于400亿美元的账面损失。在这之前一年的4月,葛兰维尔的买进指示使道?琼斯工业指数上扬了30点。1981年9月,他的卖出指示则几乎引起全球金融恐慌。想想看他此时有多么志得意满！
大众对葛兰维尔的爱戴一如摇滚明星,他的巡回讲座总是超额订位。
但是,这种在某一时间段偶然的成功方法也会导致灭顶之灾。
他在《葛兰维尔市场简讯》里警告客户股市将有灾难。当道指走到800点时,他告诉客户,股市正在崩盘中,投资人不仅该卖出手中持股,还要卖空,以便在金融末日中获利。结果股市反而站上1200点。1984年他再度警告数量日益变少的客户：“多头市场只是一个泡沫现象”,崩盘将至。他的信徒因此痛失80年代的大多头市场,他身为股市先知呼风唤雨的地位也从此一去不返。
(2)波浪大师：柏彻特。
当葛兰维尔的声名如日中天时,耶鲁大学毕业的柏彻特则在摇滚乐团中打了四年鼓,并加入美林证券当技术分析师。后来受到艾略特波浪理论的启发,决心自立门户,离开了美林公司,到一个谁也想不到的地点——乔治亚州的盖恩维拉撰写投资通讯。
最初几年顺风顺水,预测惊人地准确。1980年代初期,道指在1000点上下,他预测大多头的股市将至,道指可望上涨到3600点,并在2700点稍作喘息,他要他的信徒全力投入直到1987年10月。
1987年10月,美股大崩盘,道指从2695点跌到1795点。正当葛兰维尔的预测错得离谱时,柏彻特则像当时技术派的真命天子。
索罗斯也说过：“柏彻特是一位依据艾略特波浪理论进行预测的技术分析师,他已成为我们时代的预言家,其预言确能撼动股市。”
1987年10月后好景不再。美股大崩盘后,道指跌到只剩2000点左右,柏彻特对长期趋势转向悲观,建议持有国库券。他认为“大多头市场可能已结束”,道指在20世纪90年代初期将跌到400点以下。可是股市无情地嘲弄了柏彻特：“八七股灾”后,美股重拾升势,道指再未见到400点而是扶摇直上11000多点。柏彻特让他的信徒错失了一个涨幅达4倍多的超级大牛市,其后他的信誉也就不问而知了。
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(3)指标大师：艾兰恩?格莎雷莉。
江山代有人才出,各领风骚不几年。继柏彻特之后,走红的是李曼兄弟投资公司的副总裁格莎雷莉。她可不光用单一指标,而是集合13种指标来测市。
在1987年美股大崩盘之前,她建议客户在9月1日前完全撤出股市。10月11日前,她几乎肯定崩盘迫在眉睫。两天后,她告诉《今日美国报》,道指即将下跌500点以上,这真是惊人的先见之明。
一周之内,她的预言实现了。
媒体上封她为“黑色星期一的大法师”。
但此后她预测道指还要再跌200—400点,说自己不会再碰股市,于是错过了20世纪90年代的超级大牛市。
(4)香港波浪大师：许沂光。
许沂光先生在1994年7月出版的《投资面面观》一书中,用波浪理论预测深圳综指的趋势。
他指明,“深圳股市由1991年9月的45.66点至1993年2月368.84点,清晰可见五个子浪上升。其后进入Ⅱ浪的调整,并以锯齿(之字)形态运行。重要的下跌目标指向90至100的水平之间,见底时间应为1994年8月左右。熊市见底后,深圳股市将再度掀起一番热闹”。
后来深圳综指果然是在1994年7月29日的94.78点见底,8月1日跳空强劲反弹,此后的一个半月内,深圳综指飚升到234点,涨幅达1.5倍！
许大师预测得如此之准,令内地股民极为震惊与钦佩。
此后,许大师率门徒进军内地市场,推广其投资通讯与技术分析著作,一时洛阳纸贵,风靡全国。
但随后他预测的最具爆炸力的“三浪3”迟迟未露面,反而出现了调整时间长达16个月的弱市,跌幅达55%。内地技术分析师与股民对他大失所望。其实,最寒冷的冬天已过去,春天还会遥远吗?
问题是有些人等不到春天的来临,已经在冬天的末期冻死了。
到1996年春中国大牛市真的来临时,许大师的投资通讯及影响力早已在内地的土地上销声匿迹。
从以上四位大师的经历来看,他们都有叱咤风云的走红期,也都有被市场戏弄的背运期。有趣的是,美国的几位大师都在看准一个空头市场而沾沾自喜之后,随之被一个更大的多头市场所淘汰。他们的经历再次说明了这样的事实,股价是不可以预测的；股价运行的区间也是不能预测的；股价短期运行的趋势也是不可以预测的。
股价的升和跌总是50%的概率。一时预测的准确性只是一个偶然事件,不是一个必然事件。
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