例如：投资者李先生投资1000股A公司股票,王先生投资10000份A公司的认股权证,行权价格为18元。假定两人同时入市,入市时A公司股价为15元,权证到期时,A公司股价上升到20元,则李先生和王先生的盈利情况不一样。
对比可以看出,权证投资具有很高的杠杆性。王先生在判断正确的情况下,其买入A公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。当然,如果王先生判断错误,其投资亏损则同样远大于李先生。
2. 可以利用权证进行避险
投资者如果已经持有A公司股票,可以购买权证进行避险。如果投资者估计A公司股票会上涨,但又可能会出现与预期不符的情况,可以花费少量的权利金买进A公司的认沽权证,一旦当股票未来下跌时,权证获得的收益部分可以用来弥补A公司股票的损失。而如果预测正确,所损失的只是少量的权利金。
行权
行权定义
定义
行权指权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。
权证行权申报
当日行权申报指令,当日有效,当日可以撤消。
当日买进的权证,当日可以行权。当日行权取得的标的证券,当日不得卖出。
行权比例
行权比例是指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。比如某认购权证的行权比例为0.1,那么10份权证可以买入1份股票。
行权价格
行权价格指发行人发行权证时所约定的,权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。
除权后行权价格如何确定
标的证券除权的,权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整：
新行权价格＝原行权价格×（标的证券除权日参考价／除权前一日标的证券收盘价）
新行权比例＝原行权比例×（除权前一日标的证券收盘价／标的证券除权日参考价）
除息后行权价格如何确定
标的证券除息的,行权比例不变,行权价格按下列公式调整：
新行权价格＝原行权价格×（标的证券除息日参考价/除息前一日标的证券收盘价）
权证行权采用现金方式结算的,权证持有人行权时,按行权价格与行权日标的证券结算价格及行权费用之差价,收取现金； 证券结算价格,为行权日前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数。
权证行权采用证券给付方式结算的该如何操作
认购权证的持有人行权时,应支付依行权价格及标的证券数量计算的价款,并获得标的证券；
认沽权证的持有人行权时,应交付标的证券,并获得依行权价格及标的证券数量计算的价款。
采用现金结算方式进行行权该如何办理
采用现金结算方式行权且权证在行权期满时为价内权证的,不用办理任何手续。
发行人在权证期满后的３个工作日内向未行权的权证持有人自动支付现金差价。
权证的到期日和最后交易日
权证的到期日和最后交易日不是同一天。到期日是指权证持有人可行使认购(或出售)权利的最后日期。该期限过后,权证持有人便不能行使相关权利,权证的价值也变为零。最后交易日是权证续存期满前5个交易日,如到期日为T日,则从T－4日开始中止交易。该日期过后投资者不能再买卖权证,但仍可行权。
行权费用
根据交易所规定,行权费用为过户证券面值的0.05％。
权证的涨跌幅如何计算
为反映权证作为股票衍生品的特性,权证实施与股价有关的涨跌幅限制,而不是10%或5%的固定涨跌幅限制。计算公式如下：
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价) × 125%×行权比例
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价)×125%×行权比例