普通缺口
普通缺口很快会被填补----价格在几天之内就折返至缺口。普通缺口通常都发 生在平静而没有趋势的行情中,它们经常出现在交投冷清的个股,或是达月份交割 的期货契约。
普通缺口没有后续的发展----向上跳空之后不再创新高,向下跳空之后不再创 新低。在普通缺口发生的当天,成交量可能稍微放大,但随后又恢复正常的成交量。 由于价格没有创新高或新低,成交量也没有显著放大,代表多／空双方并没有强烈 的感受。在四种类型的缺口中,普通缺口最没有意义。 相对于其他类型的缺口来说,普通缺口发生的频率较高。在我们的讲习会中, 有一位"纽约商品交易所"的场内交易员表示,在平静的行情中,他可以轻松的将黄 金价格拉高或压低$2盎司。由于他是相当著名的交易员,当他突然下单买进20口契约,其他的交易员认为他知道某些消息而不敢随意接手。于是,黄金价格向上跳空。 如果有人愿意跟进,他可以在缺口还没有填补之前反手卖出较多的契约。 在股票市场,当某支股票发放获利,股价会发生"除息缺口",这也是属于普通 缺口。举例来说,如果股利是50美分,股价在除息之后将下跌50美分,这就如同母 牛生小牛之后,价格将下跌一样。当母牛产下小牛之后,由于价格不再包括小牛在 内,所以母牛的价格需要扣掉小牛价格的部分。在过去,除息缺口非常普遍,目前, 由于股价每天的交易区间大于股利,所以除息缺口非常罕见。
突破缺口
突破缺口是指价格夹着大量跳空离开密集交易区而展开一波新的趋势。突破缺 口可能在数个星期,数个月或数年之内不再被填补。缺口发生之前的走势期间愈长, 随后的趋势也愈长。 当价格发生向上的突破缺口,随后数天之内可能连续创新高价；同理,当价格 发生向下的突破缺口,随后数天之内可能连续创新低价。突破缺口当天将爆出大成 交量,而且随后数天还会维持大量。相对于突破缺口发生之前的平均成交量,突破 当天的成交量可能增加一倍。
突破缺口代表市场心理产生重大的改变----新趋势蕴含庞大的动力,在这种情 况下,你应该立即掌握新的趋势。 大多数的缺口都是普通缺口,很快就会被填补。专业的玩家偏爱针对跳空缺口 反向操作。可是,如果对于跳空缺口都采取一成不变的反向操作,迟早会抓到烫手 山芋。如果你准备等待突破缺口被填补,恐怕要有深厚的财务实力才挺得住。
连续缺口
"连续缺口"是发生在强劲的趋势中间,价格将持续创新高或新低而不会填补缺 口。它的性质类似于突破缺口,唯一的差别是发生的位置,一在趋势的起点,一在 趋势的中间。连续缺口是市场主导力量所展现的新攻势。在1970年代,商品行情在 通货膨胀的鼓舞下展开大多头行情,其中就发生很多连续缺口。 连续缺口可以协助推估当时趋势的可能长度。当连续缺口发生时,衡量缺口至 趋势起点的垂直距离,然后以缺口为基准,顺着趋势方向投射该距离,这即是该趋 势的目标价位,当价格进入目标区,应该准备获利了结。 当连续缺口发生时,成交量应该较前几天的平均水准高出50%。在缺口发生之后的几天之内,如果价格始终没有再创新高或新低,你很可能碰上竭尽缺口。
竭尽缺口
在"竭尽缺口"发生之后,价格不会再创新高或新低----趋势呈现来回振荡,然 后折返缺口进行填补。竭尽缺口是发生在趋势的末端,竭尽缺口最初看起来就像是 连续缺口----价格夹着大量朝趋势方向跳空,如果价格在随后的几天之内不能创新 高或新低,它就很可能是竭尽缺口。 只有当价格反转而填补缺口时,才能够确认它是竭尽缺口。这种缺口看似于临 死之前的回光返照,病情似乎颇有起色,实际上却是油灯即将枯竭的前兆。