第22章 特许投资者
谁是特许投资者？
多数发达国家已有了保护普通人远离风险投资的法律。但问题是：就是这些法律同时也阻碍
了很多人进行一些很好的投资项目。
在美国,有1933年制订的《证券法》、1934年的《证券交易法》以及按这些法律制订的证券
交易规章制度。这些法律、法规的颁布,是为了保护公众在证券交易中免受不法者的虚报、操纵
以及其他欺骗行为的侵害。它使某些投资项目只限于特许投资者和智谋型投资者才能进行投资,
同时,要求详细地将投资信息公诸于众。证券交易委员会的创立就是为了监督法律的实施。
美国证券交易委员会为了履行它对证券的监督职责,把特许投资者定义为：在最近两年内,
每年的个人收入至少有20万美元《一对夫妇至少有30美元》,同时,在今后还会有相同数目的收
入。达到这样的条件,方可算作特许投资者。个人或一对夫妇的纯收入在100万美元以上,也可算
作特许投资者。
富爸爸说赚更多钱的人什么了解。”“特许投资者,简单地说,就是比一般人能够这并不意
味着这个人就是富翁,或是对投资有问题是根据这个条件,在美国,只有不到3％的美国人才能满
足要求。这就意味着只有这3％的人,才能在证券交易委员会规定的投资项目内进行投资,其他97
％的人没有资格对这些项目投资。
我记得德克萨斯设备公司公开上市以前,富爸爸曾有机会投资这个公司,但他还没来得及调
查、分析这个公司的情况,由此放弃了这次机会。丧失这次机会,让他后悔了好几年。但是,后
来在其他公司公开上市以前,他再没有拒绝过类似的投资机会。他从公众得不到的投资项目中,
积累了越来越多的财富。富爸爸称得上是一个特许投资者。
当我提出来我想同他一起投资一个公开上市前的公司时,富爸爸告诉我说我还不够有钱,也
不够精明。我仍记得他说的话：“等到你有钱的那一天,最好的投资机会就会光顾你,因为有钱
的人总是会得到最好的投资机会。此外,他们能够以低价格买入大量的股票。这就是有钱人会变
得越来越富的原因。
虽然富爸爸作为一个特许投资者挣了不少钱,但是他还是相当赞成美国证券交易委员会的行
为。他认为保护一般投资者不必冒这类投资所冒的风险是维持社会稳定的一个很明智的做法。
然而,富爸爸又提醒我：“即使你是一个特许投资者,你也许仍然得不到在最优投资项目进
行投资的机会,因为这需要你成为一个具备相关知识结构并能捕捉到投资信息的完全不同类型的
投资者。”
特许投资者的投资控制
无。
富爸爸认为：没有接受过财务知识教育的特许投资者,不具备这十项投资控制能力。特许投
资者也许家财万贯,但是,他们中的大多数人不知道怎么利用这些钱。
特许投资者拥有的E
充足的现金（Excessive cash）。
富爸爸常说：你也许符合特许投资者的条件,但你仍然需要接受教育,积累经验,以便进一
步成为资深的、智谋型的、内部的或是终极的投资者。实际上,他了解到有许多特许投资者,并
没有多余的现金,他们只能做到收支平衡,不懂得如何管理现金。