炒权证的最大风险在于权证到期之前不具有行使价值,投资者会亏损买入权证的所有资金。所以,投资者在买入权证之前,要了解权证投资的风险,更重要的是要学会判断某只权证投资中的风险有多大。怎样判断呢？关键在于关注权证的所有公告信息与风险提示,其中包括上市公司的公告与交易所的风险提示,并在这个基础上掌握基本的分析方法。
（一）仔细阅读上市公司关于权证的相关公告
上市公司关于权证的公告,它包括权证上市公告书、权证上市第一天开盘参考价、调整行权价格公告、到期风险提示性公告等。为了充分了解某一只权证的风险,投资者首先必须熟悉掌握权证上市公告书中行权价、行权比例、有效期等信息。上市公司会在权证到期前3个月开始刊登到期风险提示性公告,并且愈临近行权期,到期风险提示性公告的披露频率愈高。所以,投资者炒权证的时候,首先必须了解该权证是否临近行权期,假如是,那么应当仔细阅读到期风险提示性公告。
到期风险提示公告当中揭示了内在价值、溢价率等指标,投资者可以按照这些数据作出投资决策。比如,万科在2006年8月15日的公告中明确指出当时权证的理论价值已经是0.000元,投资者可以据此分析离行权日8月29日不足几日,不应当再盲目购买。9月2日的公告中明确又指出：投资者若行权,那么相当于以每股3.638元的价格出售万科A股股票,其股票每股将直接亏损是3.132元。假如所有投资者都阅读该公告,那么不会出现依然有15953份权证行权,白白地受到损失的结果。
（二）关注交易所关于权证交易的风险提示
除上市公司公告之外,沪深交易所为加强风险提示,还会在权证临近行权的时候向所有权证市场发布风险提示,并及时向市场警示风险,同时还设立了基于权证价格涨幅或者上涨金额的风险提示以及临时停牌机制,及时向市场传达监管信息,加大投资者爆炒的市场风险与监管风险。
比如,2006年8月16日和8月28日深交所两次向所有权证市场发布《关于“万科HRP1”权证的风险提示》,2007年5月29日钾肥认沽权证全日上涨最大幅度达到了326.54%,被深圳证券交易所实行临时停牌,投资者无疑能够从交易所的信息中了解到权证投资的风险信号。
除了仔细阅读权证投资的相关信息之外,投资者还必须掌握风险分析的基本工具,比如权证内在价值的计算工具等。投资者可以参阅某些资讯网推出的权证理论价格计算器,通过输入相关的参数,轻松便利地自动计算各类认购权证和认沽权证即定市场条件下的理论价格。当然,投资者还必须尽力熟悉掌握权证的相关知识,从而更好地规避相关投资风险。