大熊市中最后的套现盘
1932年3月9日,最高点89½,与2月19日的一样高。时间与前一个最高点相距18天,市场同样在2月19日的最高点受阻说明指数将进一步下跌,除非平均指数能够收在这些位置之上,但它没有。
1932年7月8日．最低点40.56点,指数在121天内下跌了49点。在1932年3月9日至1932年7月8日的这段时间里,最高的反弹是7½点和8点,而没有高到10点,根据我们的规则,这是规模最小的反蝉。这些反弹的持续时间从未超过1、3、4、4和7天。上—个从6月9日的最低点44½点至6月16日51½点的7日反弹,仅在7天里上涨了7点。
自7月8日的最低点起,第一个反弹持续了8天,指数上涨了5点。然后是一次3天的调整,而市场的平均指数仅下跌了2点。从此,市场开始了一轮伴随着3天和5天调整的快速反弹,直至1932年9月8日的最高点81.50点,指数上涨了41点,历时62天。从百分比上说,这是一次平均指数上涨100%的反弹：参考规则8,就可以知道这些次级下跌或上涨持续60至67天。
从1930年4月16日的最高点开始,最长的反弹时间是69天。而大多数反弹是25、35和45天,这些是熊市中最高的反弹。
从1929年11月13日至1930年4月16日,时间跨度是154天．指数上涨101.25点。
1932年9月8日,最高点81½点。市场随后出现了一轮陡直的调整。10月10日,最低点57½点．指数在32天内下跌24点。这是一次调整,随后市场进人了一轮中度的反弹。
9月8日最高点后的次级下跃
1933年2月27日,最低点49.50点,指数下跌32点,历时172天。这与1930年4月16日154天的次级时间跨度相对照。这轮次级下跌后,罗斯福(Roosevelt)总统第一次宣誓就职,并关闭了所有的银行。当银行重新开业时,一切都开始上涨。后来我们启动了金本位,这是通货膨胀的结果,所以股价伴随着巨大的成交量继续上扬,这说明大势向上,牛市来临。在这些调整了市场技术位的次级下跌之后,相比大势第一次反转向上时从底部开始的第一次上扬,市场的上升速度常常更快,涨幅常常更大。
1933年7月18日,最高点110.50点,指数从2月27日的最低点上涨了61点,历时144天。这轮上升行情以放大了的成交量为基础,市场开始超买。这时E·A·克劳福博士(Dr E．A．Crawford)破产了。他曾是谷物和其他商品的大炒家之一,而且是股票的大多头。E‘A·克劳福博士败落后,商品期货市场的沉重抛压引起发了股市的套现盘,造成了自1929年以来市场在3天内最猛烈的下跃。这是一轮在短时间内的陡直的调整。
7月21日,最低点84.45点,指数在3天内下跌26.08点。但指数仍在1932年9月8日的最高位之上,说明市场的支撑良好,而且在这样一轮沉重套现盘下的骤跌之后市场形成了—个反弹的买点。
次级反弹
当市场见顶并有了第一次骤跌之后,总会出现一轮可以把指数带入极限最高位附近的次级反弹,而且如果反弹的高度比一个极限顶部低得多,则说明市场的走势很弱。
1933年9月18日,最高点107.68点,指数在62天内上涨23.23点。它比7月18日的最高点低3点,而且3日图很快表明趋势将要反转,再次调头向下。
1933年10月9日,最高点100½点。10月21日最低点82.20点,指数在12天内下跌了18¼点。这是一场在短时间内的骤跌,而且跌幅不到20点,这说明市场的支撑良好。这是指数在1933年至1949年的上扬中,到达过的最低位。实际上,这是另一场牛市的开始,因为从1933年7月18日的最高点至10月21日最低点的时间跨度是95天。规则8说明上涨或下跌常常持续90至98天。
陡直的调整
1934年4月20日,最高点107.50点。这比1933年和1934年的顶部低。
1934年5月4日,最低点89.50点,指数下跌了18点,历时24天。市场再次下跌的事实不仅说明它与1933年10月21日跌幅没有超过20点的表现相同．而且还表明指数正在获得支撑,并开始走高。
最后的最低点
1934年7月11日,最高点99½点。
1934年7月26日,最低点84½点,指数在15天内下跌了15点。规则12说明一场陡直的下跌,通常是每天运行1点,所以,由于指数低于每股100美元,因此这是一个正常的市场,一次正常的下跌。从1933年7月18日的最高点开始,市场已下跌了—年有余,所以转势的时候到了。通过研究3日图,你就会看到它是如何指明市场已经见底,而且突破了3日图上的顶部之后,趋势已经反转向上。实际上,上一个重要的顶部是7月11日的99½点,因此突破100点常常是指数将要走高的信号。
1934年7月26日是另一轮大牛市的开始,而且指数站在1933年10月21日的最低点之上2点的事实说明,它是1932年开始的牛市的继续。
1935年2月18日,最高点108½点,指数正好比1934年4月20日的顶部高出1点,这是个阻力位或卖点。( http://www.dzb.com.cn收集整理)
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1935年3月18日,最低点96点．指数在28天内下跌12½点。这是一次仅运行了10点的正常凋整,它说明市场的支撑良好,指数随后还会上扬。
1936年4月6日,最高点163.25点。从1935年3月18日的最底点开始,指数上涨了一年有余,因此这是调整的时候。
1936年4月30日,最低点141.50点．指数在24天内下跌了21¾点。市场再次获得了支撑,而且在3日图上显示出了向上的趋势。指数仅不跌20点多一点的事实说明,这是一次牛市中的正常下跌。
1936年8月10日,最高点170.50点,指数再次高得需要调整。
8月21日,最低点160.50点,指数在11天内下跌了10点。这只是一次正常的调整。由于大势仍然向上,所以这是买进的时候。
牛市中最后的最高点
1937年3月10日,最高点195.50点。指数到达了1929年11月形成的最低点,而且正好比过去的顶部低。对于将要出现最后的最高点的市场来说,这是—个自然的阻力位和卖点。熊市是从1932年7月8日开始的,这是指数在56个月里上涨155点的结果。牛市中的上一条腿的开始是1934年7月26日,直至1937年3月10日。这是31个月又12大,涨幅是110点。下跌是从3月10日开始的,根据3日图和所有的规则,市场无疑已经形成了最后的顶部,而且大势已经调头向下。但是,我们还知道市场在到达最后—个顶部后会出现次级反弹。
熊市中的次级反弹
1937年6月14日,最低点163.75点,指数下跌了32¾点,时间跨度从3月10日算起是96天,根据规则8,这是一种正常的时间长度,所以次级反弹出现的时候到了。
1937年8月14日,最高点190.50点,指数在61天内上涨了26¾点。60天左右是重要的时间周期,而且这与1932年7月8日牛市结束后的次级反弹的时间跨度相同。指数低于3月10日的最高点5点的事实说明,市场处于弱势。不久,大势调头向下。
1937年10月19日,最低点115.50点,指数从3月10日的最高点下跌了80点,从8月4日的最高点下跌了75点,而且跌到了1919的底部以下,但没有超过5点。在超卖条件下,一轮快速的反弹到来了。
10月29日,最高点141.50点,指数在10天内上涨了26点。这次上扬很快就寿终正寝了,因为3日图迅速表明大势将继续向下。
熊币中最后的套现盘
要永远留心最后一次下跌或最后一次上涨,它是多空搏杀的最后结局。
1938年3月15日,最高点127.50点。
1938年3月31日,最低点97.50点,指数在16天内下跃了30点。这大约是平均每个日历日下跌2点,太快了。这场从1937年3月10日开始的下跌已经持续了一年有余,而且指数从最高点算起跌入了50%。对转势来说,这种百分比永远是重要的。( http://www.dzb.com.cn收集整理)
1938年7月25日,最高点146.50点。反弹的时间跨度从5月27日算起是65天,高度是40点,调整的时候到了。
1938年9月28日,最低点127.50点,指数在9天内下跌了19点。这是一次正常的调整,而且根据我们的规则,在一个正常的市场中,这种下跌或上升行情常常运行20点左右,这再次成为牛市中进一步上扬的买点。
短暂牛市的结束
1938年11月10日,最高点158.75点。这轮行情的时间跨度从3月21日算起是224天,涨幅达61¾点,所以一轮陡直而快速下跌到来了。
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11月28日,最低点136点,指数下跃了22¾点,时间跨度是18天。回调的幅度超过20点说明牛市已经结束,而且进一步的下跌将要开始。
骤降和调整到位
1939年3月27日,最高点143.50点。
1939年4月11日,最低点120点,指数在15天内下跌了23½点。这是对市场超卖的彻底调整,并为更高的反弹打下了基础。
从1938年11月10日至1939年4月11日,指数在152天内下跌了38¾点,这是平均指数的一次正常调整。
战时运动
1939年9月1日,最低点127½点。这一天希特勒入侵波兰,第二次世界大战爆发。人们到处买
股票,并开始回补做空盘。人们相信,我们会有一场同1914年至1918年战争期间一样的牛市。
9月13日,最高点157.75点,这是在12天内上涨了30点。这次上扬太快了,而且由于这次未能突破1939年11月10日的顶部158.75点,所以市场在这些以前的顶部位置遇到了沉重的抛压,此时市场在一个狭窄的区间内运行了一段时间,这告诉每个人一个信息,它已经到达了最后的底部,而且准备开始下跌。
1940年5月8日,最高点149点。从这个位置开始,一场陡直而猛烈的下跌出现了。5月21日,最低点110.50点,指数在13天内下跌了38½点。5月21日、5月28日和6月10日,平均指数在这个位置形成了三重底,这说明市场的支撑良好,而且这场骤降是在希特勒人侵法国并得手时出现的。
随后出现的反弹一直持续到了1940年11月8日,这离1938年的最高点正好两年。
1940年11月8日,最高点138.50点。在这次反弹以后,市场的高低点逐渐下移、直至最后的底部出现。
最后的最低点——熊市的结束
1942年4月28日,最低点92.69点.从1938年3月31日算起,下跌行情持续了49个月.1938年3月31日的最低点是97.50点。1935年3月18日的最低点是96点。因此,在这个时候,平均指数未能跌破以前的底部5点以上,这就形成了一个不久以后被3日图确认的买点。
从1942年4月28日的最低点开始,指数调整的幅度减小,调整的时间缩短,这说明大势将会向上,而且在1943年以前,没有出现过10点以上的调整。
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