Crash Tales 崩盘的故事
小马是在1987年股市崩盘的时候,
运用钱滚钱的方式赚到好几百万美元的。
在他31岁的时候,
就下了一生中最重要的一次赌注,
而且从此让他这辈子不愁吃不愁穿。
虽然小马交易上的成功来得突然,
但他可是经过了长期的训练和准备,
才能够这么漂亮地出击。
股市于1987年发生的崩盘事件,在现代的金融史里面,是一个重要的分水岭。虽然这次事件对一般大众所造成的冲击,并不像1929年那次的崩盘来得那么凶猛,但它对华尔街来讲,可真是沉重的一击。这次的崩盘,象征着80年代狂飙的时代已经宣告结束。同时,整个市场溃不成军的惨状,也提醒了专业投资人必须居安思危,因为行情突然出现一次反转,就对他们造成了这么大的冲击。
从另一个角度来看,1987年的崩盘也很值得注意,因为它清楚地显示,国际金融市场的运作方式已经和过去大不相同。由于复杂的投资工具不断创造出来,加上科技发明带来的冲击,以及有能力于一瞬间就让资金在全球快速转移等,这些因素都对10年前发生的崩盘事件有推波助澜的效果。
同时,这次崩盘也让个别投资人学到了一件事,那就是在盘势下挫的时候“逢低进场”,应该都不会有什么问题。的确,从1987年崩盘以来,投资人如果每次在股市下跌的时候,都进场增加持股的话,那么这段期间也已经获得了相当丰厚的报酬了。当然,很多人希望这次学到的经验,不会在下次股市出问题的时候让他们损失惨重。
在1987年10月股市崩盘当时,以及事件爆发的前后几天,曾经有一些让人想像不到的状况发生。接下来的几个故事,就和这些离谱的事儿有关,知道的人并不多。这些故事可以让我们学到一点经验,但有几个只是想故意吓吓人,或让你觉得好玩罢了。
泰山崩于前,面不改色
从纽约证券交易所专业会员(specialist)的角度来看,1987年的崩盘是件难以置信的事,这些专业会员平常要为各种股票的买卖双方撮合交易。他们负责操控交易所的“竞价制度”(auctlon system),让股票能在交易大厅里顺利地进行买卖。他们会把卖方想卖多少钱告诉买方,也会把买方想以什么价值买进告诉卖方,而报价上的差异,通常是买卖双方各让一步,平均分摊。
纽约证交所大约有2500档股票上市交易,专业会员除了要扛起竞价制度的重任以外,还得负责维持市场交易的秩序和公平性。例如,假定市场上有人想把某档股票卖掉,但却找不到买方,这时候专业会员也许自己就得把这些股票买下来,过几天有买盘进场的话,他就可以把这些股票转卖出去。简单来讲,当市场上没有卖方的时候,专业会员就得把股票卖给有意买进的人,而市场上没人想买的时候,他们也得自己把卖单吃下来。他们之所以这么做,目的就在于确保股市有足够的流通性,而且是有效率的。
每一天,这些专业会员都让自己公司的资金承担着莫大的风险,如果哪天市场出现了什么突发状况,或是交易的时候不幸搞了个大飞机,那么他们的公司可能就得关门歇业。但这倒不是说干专业会员没什么好处,事实上,在股票市场负责撮合交易的工作由来已久,而且是利润相当高的差事。
不过,专业会员还是会碰到连饭碗都保不住的时候。
石家文就对这样的日了有过很深的体会。他从1948年开始,就在纽约证交所工作,也看过市场对各种出人意料的状况会有什么反应。例如,杜鲁门(HanyTlvrnan)在1946年的美国总统选举意外地获胜、肯尼迪总统遇刺身亡、越战爆发、杭特兄弟恶性炒作白银市场,当然还有1987年的股市大崩盘等。虽然他亲眼看过那么多悲剧事件,对整个国家和股市都造成了冲击,但他仍然是个很有幽默感的人,特别是那种面对灾难而表现出来的嘲讽式的幽默。华尔街过去在碰到悲惨的状况时,就会有人用这种幽默的态度来应对,这很多人都知道。
对投资人和交易商来讲,1987年10月19日那一天,是个特别难挨而又让人精疲力竭的日了。在纽约证交所担任专业会员的人,当天更是受到了无法想像的重创。一整天,专业会员们都得从惊慌失措的卖盘手里硬是把股票买下来,价格一路下挫,他们在吃下这些卖单的时候,没有人能保证股价未来会有回升的一天。如果盘势全面崩跌,像是20年代那种极度恐慌的状况,那么这些专业会员的公司没几家能活得过那个礼拜。话虽如此,他们还是得把股票吃下来,因为除了他们以外,没有人会这么做,而这毕竟也是他们的职责所在。后来。黑色星期一结束的时候,没几个专业会员有把握第二天上午自己的饭碗还在不在。
石家文以沙哑的语调,诉说着当时那种纷乱骚动的状况。他在华尔街那么久,但这样的惨状还从来没见过。当天市场一片慌乱,卖单多得让人应接不暇,半天都过去了,但他连时间都懒得看,以为开盘才过了几分钟而已。在黑色星期一市场大溃决的当儿,石家文在早盘刚结束不久,想办法暂时逃离了现场,出来喘口气。街上吹过来的冷空气,让他重新打起了精神,而他有名的幽默感也在这时候浮了出来。
就在他从里头走出来的时候,记者马上就围了过来,都急着想知道到底发生了什么状况。有个记者问他,纽约证交所里头的情况如何,石家文就描述了市场上一片疯狂,失去理智的乱象。
“里头的人都惨了,很多人过去40年在交易大厅建立起来的事业,一夕之间全毁了。里面那些人可能连吃饭的家伙都保不住。”但是,石家文也告诉那些急着抢独家新闻的记者说,整个交易制度还在正常地运作。
“专业会员们在做他们应该做的事,团队的精神相当了不起。每个人都卷起了袖子,把分内的事情做好,让市场能发挥作用。”
记者接着问：“到底亏损了多少钱?”
石家文答：“好几百万美元,好几十亿美元吧,花了30年才把名声建立起来的专业会员,这下子全完了,30年的辛勤工作,全泡了汤。”
记者又问：“你是专业会员吗?”
石家