我自己有85%像格雷厄姆,有15%像费雪。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特无疑是一个投资天才,但这个投资天才不是从天上掉下来的,而是博采众长、不断学习的结果。股票市场风云变幻,要想适应并战胜它,就必须持续不断地学习价值投资和长期投资理念,只有这样才能更好地避开股市陷阱、降低投资风险。
巴菲特搞投资是科班出身,大学毕业后他仍然好学不倦,一有空就去内布拉斯加州府林肯市图书馆,认真阅读各种保险业文献资料和统计资料,对整个美国的保险业业务发展了如指掌。不但如此,他还由此获得了许多美国保险业中乏人问津的具体数据,这为他后来拓展保险业务打下了坚实的理论基础。
对巴菲特一生影响最大的是他的老师格雷厄姆,巴菲特从他身上学到了许多投资理论和财务分析方面的知识。格雷厄姆也非常欣赏这位得意门生,专门教巴菲特学习如何掌控情绪,以便在股价涨跌中更好地把握机会。事实证明,巴菲特取得投资成功的主要原因之一,就在于能很好地把握自己的情绪,始终不失理性。
对巴菲特影响最大的还有一位美国著名经济学家、被誉为“成长股之父”的菲利普·费雪。有一次,巴菲特在读完费雪的著作《普通股和不普通的利润》之后,把它奉为圭臬,想方设法打听作者下落。
巴菲特见到费雪后,从他那里学到了最新的、可行的方法学。也就是说,巴菲特学到的是如何判断成功的长期投资,从而获取更丰厚的利润。他回忆说,他刚见到费雪时,费雪给他的印象和他的思想给他的印象一样深刻。
巴菲特取得巨大成功后,并没有忘记所有给他帮助的人,他把格雷厄姆和费雪两人称为自己的“精神父亲”。当然,博采众长的巴菲特除了这两位恩师以外,还从来不放过任何一个学习机会。他的儿媳妇玛丽·巴菲特在《巴菲特原则》一书中这样叙述道：
我们看到的巴菲特,有一部分是格雷厄姆,他从格雷厄姆身上学到了以企业前景为重点的投资哲学,以及强调价格是选择投资的主要动因；有一部分是费雪,他从这位神话般的资产管理人身上,学到的是只有最优秀的企业经营和远景,才是唯一值得投资的商业价格；有一部分是劳伦斯·彭博,他从这位20世纪30年代的思想家和作家身上,学到的是“消费独占企业”的最佳投资价值理论；有一部分是约翰·布尔·威廉氏,他从这位20世纪30年代的数学家和财务哲学家身上,学到的是投资价值理论；有一部分是罗德·肯尼士,他从这位英国经济学家身上,学到的是“着重组合概念”和“认真研究某个领域虽然重要但不可失之一隅”的理论；有一部分是艾格·史密斯,他从他身上学到的是长期投资股票理论；有一部分是查尔斯·慕格,而且这是最重要的部分,他从这位好朋友、合伙人、法学家、财务公司主持人身上,学到的是如何把精力集中在精算购买优秀企业的买价上。
总的来说,巴菲特学习的这群对象都不属于墨守成规的人,他们有关股票投资的观点和思想前后跨度100多年。正是这样的博采众长,铸就了今天的巴菲特。
值得一提的是,巴菲特非常好学却又从不迷信,并不是那种食古不化的人。以费雪为例,费雪非常喜欢投资半导体和化学工业,而巴菲特则相反,他从来就不买制药股。
巴菲特解释说,这种现象并不矛盾,两人都对。因为对于巴菲特来说,要知道哪家制药厂生产什么药品并不难,但如果要深入下去了解它的企业竞争优势在哪里,自己并不具备这个能力。更何况,即使是这方面的专家,也只有深入下去,紧跟产业发展变化,才能做到胸有成竹。而费雪就不同了,他是这方面的专家,理应投资这些股票。
巴菲特认为,每个人的知识面都是十分有限的,但显而易见,丰富的知识对股市投资会有巨大帮助；如果做不到这一点,那么你就要实事求是地确定自己不知道的地方有多少,不知道的地方在哪里？你必须不断地、反复地问自己：“我了解这只股票吗？”
巴菲特是这样说的,也是这样做的。他认为,对于大多数人来说,要想避免出现大的投资错误,就必须对自己所要投资的股票和企业进行深入的了解。理性的投资是从自己熟悉的知识、运用自己熟悉的知识开始的。听起来这还颇像我们平常所说的口号“学习、学习、再学习”呢！
【投资心法】任何知识对投资都是有帮助的。要从自己熟悉的领域开始选择股票,然后不断反问自己“我了解这只股票吗？”在得到反复确认后才能开始投资。