权证是一种
股票期权,在港交所叫“涡轮”(warrant)。权证是持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格(行权价)向发行人购买或出售标的
股票,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证可分为认购权证和认沽权证。持有认购权证者,可在规定期间内或特定到期日,向发行人购买标的
股票,与目前流行的可转债有权转换成
股票相类似；而持有认沽权证者的权利是能以约定价格卖出标的
股票。
权证与
股票有几大区别。首先,有存续期(3个月以上18个月以下),一旦存续期满将因行权或其他原因而消失,而
股票只要不退市可以一直存续,可转债为3到6年。其次,权证引入了做空机制,其中认沽权证可以通过标的
股票的下跌而获利。再次,权证的风险和收益远远大于
股票,
股票即使退市到三板,也可能有每股几分钱,而权证到期不行权或不结算就血本无归,权证盈利时也可能是数千倍的。最后,权证交易将采取T+0方式,涨跌幅限制也较标的
股票相应放大,当权证的流通数量低于1000万份时,只参加每日集合竞价。另外,权证与期货合约的区别是,权证只有行权的权利而无行权的义务,而期货到期必须交割,因此权证不会受到逼仓。