自人类有股市以来,便创立了林林总总的股市理论,这些理论分别从不同的角度试图解剖股市,找到每天涨涨跌跌的原因。人类无止境地探索股市,决定了股市理论创新的无穷尽。其基本理论有：道氏理论、波浪理论、价值投资、空中楼阁、随机漫步、混沌与分形、反射理论等。投资者学习股票理论,应深刻认识股价波动所具有的高度不确定性,而不是其他。下面将介绍几个重要理论。
道氏股价波动理论：从远处观看股市“庐山真面目”
道氏理论认为,股价运动有三种趋势,其具体的内容如下。
1．显而易见的主要趋势
主要趋势是显而易见的基本趋势,即从大的角度来看上涨和下跌的变动,也就是股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上,股价总升(降)的幅度超过20%。其中,只要下一个上涨的水准超过前一个高点,而每一个次级的下跌,其波底都较前一个下跌的波底高,那么主要趋势是上升的,这被称为多头市场[ 1 多头市场：一般来说,人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场成为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。]1。相反地,当每一个中级下跌,将价位带至更低的水准,而接着的弹升,不能将价位带至前面弹升的高点,那么主要趋势是下跌的,这称之为空头市场[ 2 空头市场：是指股价呈长期下降趋势的市场,空头市场中,股价的变动情况是大跌小涨,也叫熊市。]2。
通常对于股市波动的主要趋势方向,是长线投资者所重点关注的。其做法是在多头市场中,尽早买进股票,只要他可以确定多头市场已经开始发动了,就一直持有,直到市场确定已经发生转向。相对,长线投资者对于股市中的次级下跌和短期变动是不会关注的。当然,对于那些经常做中短期交易的人来说,次级变动将是非常重要的机会。
多头市场,也称之为主要上升趋势。它大体可以分为三个阶段,见2005年6月至2007年10月上证指数,如图1-1所示。
图1-1 上证指数主要上升趋势
第一个阶段是进货期。在这个阶段中,一些有远见的投资人觉察到,虽然目前是处于不景气的阶段,但相信即将会有所转变,于是买进那些缺乏市场信心、不顾血本抛售的股票。通常,此时的市场氛围是悲观的,许多股民因此而离开了这个市场。
第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量。此时,企业以景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段,使用技术性分析的交易,通常能够获得最大的利润。
最后,第三个阶段出现了。此时,整个交易是沸腾的,人们聚集在人头攒动的交易所,各类报纸连篇累牍地报道股市行情及个股推荐,开户数量节节攀升。在这个阶段,朋友间常谈论的是：“你看买什么好？”大家忘记了市场景气已经持续了很久,股价已经上升了很长一段时间,而此时其实已经处于“卖出的好时机”了。在这个阶段的最后,随着投机气氛的高涨,成交量[ 1 成交量：是指在某一点上某只股票所成交的数量,单位为手。]1持续地上升,“冷门股”交易逐渐频繁,质地极差的股票股价也急速上升。
空头市场,也称为主要下跌趋势,大体也分为三个阶段。见2007年10月至2008年11月上证指数,如图1-2所示。