11月28日,最低点136点,指数下跃了22¾点,时间跨度是18天。回调的幅度超过20点说明牛市已经结束,而且进一步的下跌将要开始。
骤降和调整到位
1939年3月27日,最高点143.50点。
1939年4月11日,最低点120点,指数在15天内下跌了23½点。这是对市场超卖的彻底调整,并为更高的反弹打下了基础。
从1938年11月10日至1939年4月11日,指数在152天内下跌了38¾点,这是平均指数的一次正常调整。
战时运动
1939年9月1日,最低点127½点。这一天希特勒入侵波兰,第二次世界大战爆发。人们到处买
股票,并开始回补做空盘。人们相信,我们会有一场同1914年至1918年战争期间一样的牛市。
9月13日,最高点157.75点,这是在12天内上涨了30点。这次上扬太快了,而且由于这次未能突破1939年11月10日的顶部158.75点,所以市场在这些以前的顶部位置遇到了沉重的抛压,此时市场在一个狭窄的区间内运行了一段时间,这告诉每个人一个信息,它已经到达了最后的底部,而且准备开始下跌。
1940年5月8日,最高点149点。从这个位置开始,一场陡直而猛烈的下跌出现了。5月21日,最低点110.50点,指数在13天内下跌了38½点。5月21日、5月28日和6月10日,平均指数在这个位置形成了三重底,这说明市场的支撑良好,而且这场骤降是在希特勒人侵法国并得手时出现的。
随后出现的反弹一直持续到了1940年11月8日,这离1938年的最高点正好两年。
1940年11月8日,最高点138.50点。在这次反弹以后,市场的高低点逐渐下移、直至最后的底部出现。
最后的最低点——熊市的结束
1942年4月28日,最低点92.69点.从1938年3月31日算起,下跌行情持续了49个月.1938年3月31日的最低点是97.50点。1935年3月18日的最低点是96点。因此,在这个时候,平均指数未能跌破以前的底部5点以上,这就形成了一个不久以后被3日图确认的买点。
从1942年4月28日的最低点开始,指数调整的幅度减小,调整的时间缩短,这说明大势将会向上,而且在1943年以前,没有出现过10点以上的调整。
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