八大奇观,广告宣传的说法是,这个睹场会盖得像皇宫一样地宫丽堂皇,一定能吸引赌客成群结队地到美国东部的这个拉斯维加斯来玩。根据川普的估计,这项计划是个稳赚不赔的生意。但对罗福门来说,这整个计划只有一样是可以确定的,那就是为这项兴建计划而发行的债券,到时候会没办法付出本息。
泰姬玛哈陵的计划耗资庞大,川普打算以发行债券的方式来筹集资金,利率高达14％。罗福门认为这么高的利率根本就付不出来,于是便提高了分贝,公开对川普提出质疑。在对这项融资计划作过完整的分析后,罗福门更确定这座赌场在完工后,一定没办法又偿还债券本息,而又能在没有赤字的情况下维持营运。因此,1989年6月的时候,他决定不将泰姬玛哈陵的债券列入杰蒙时推荐给客户的名单里。不仅如此,他还告诉《华尔街日报》,这批债券应该被列在“卖出”的名单上。根据该项投资计划的资料来看,财务的分析显得很异常,因此川普根本连第一次利息都会付不出来。
《华尔街日报》在1990年3月报道了罗福门对这项计划的负面看法。这个报道一出来,除了马上在华尔街引起震撼外,也在川普的办公室挑起了轩然大波。不巧的是,罗福门在新闻见报当天,偏偏约好了要和某个川普公司的主管见面,而这个人正好就是大西洋城赌场的负责人。于是,他一踏进川普的公司,马上就被轰了出来,而这还只是个开头而已。
整件事情真正有意思的地方在这里。川普看了那篇报道之后,不禁怒火中烧,威胁要控告杰蒙时公司,并要求罗福门为他所作的财务分析公开道歉。川普大叫不公平,他宣称罗福门的分析有瑕疵,而泰姬玛哈陵马上就能做到广告词里承诺的投资条件。
不过,罗福门说什么也不肯撤销原来的说法。他仍然坚信泰姬玛哈陵的债券压根儿是个失败的计划。
但罗福门的老板却不这么想,他站在川普那一边,并且认为罗福门的分析夸大其词,问题并没有那么严重。他要求罗福门撤回他的说法,推荐那批债券,告诉投资人它们具有投资价值。除此以外,他还要求罗福门向销售人员提出一项由别人完稿的报告,以吸引投资人买进这批债券。
同时,罗福门的老板还要求他在一份报告上签字背书,那份报告宣称泰姬玛哈陵的计划将创造出史无前例的耀人成绩。到了这个关头,罗福门的主管问了他一个问题。
“小罗,你能接受这样的报告吗?”
罗福门的回答是：“接受它?怎么可能,那些债券根本连利息都会付不出来!”
这个主管干脆再问清楚一点：“我没问你那个,我问的是,你能不能接受这个东西?”
罗福门回想当时的情况,他说,这位主管就是希望整个争议能很快地过去,而且只有一个方法可以做到这点,也就是罗福门不再坚持己见,并且回过头来把这些债券推荐给客户。他们虽然担心客户可能会因为买川普的债券而赔钱,但他们更害怕川普的影响力。
罗福门还记得这位曾经当过他主管的人,那个时候是这么对他提出警告的：
“杰蒙时是百分之百由宾州共同寿险公司(Pienn MutualUfeInsurmcebI叩any)拥有的子公司。保险公司不喜欢坏了的东西,不喜欢负面的东西,也不喜欢有人要提出法律诉讼的事。因此,我不想再看到任何负面的东西了！”
然后,这位主管还威胁着说,除非罗福门能照着川普的话来做,否则就解除他研究赌场业的职务。
但罗福门还是不愿意让步。川普知道以后,暴跳如雷,再度威胁要告这家公司,于是,罗福门遭到开除的命运。
在1990年10月15日那天,泰姬玛哈陵计划果然付不出头一次的债券利息,而后来也终于宣告破产,并且被迫重新调整债务结构,把利率调低到比较容易应付的水准。
罗福门后来对杰蒙时公司提出了控告,并且在法院仲裁的时候获得了一笔庞大的和解金。他同时也到法院告了川普,后来双方同意在庭外和解,但和解的金额并没有对外透露。他从这两次法律诉讼所得到的钱,够他创立自己的公司,同时也能舒服地过着创业家的生活。
第二个老实树的故事
包伦(R皿致以)n)是华尔街最知名的基金经理人之一。他手头上帮人家操作的基金规模,就超过8亿美元,而且全部都投资在
股票市场。他的头发有点斑白,但体格仍然很精瘦,和年轻的时候一样,包伦和金融圈几乎就像是连体婴,形影不离。他的名字常出现在《贝伦》这本财经杂志上,而且两者的英文名字刚好有共通之处。和罗福门一样,包伦也曾经在杰蒙时证券公司工作过,在他刚踏人这一行的时候,凭着自己三寸不烂之舌,毛遂自荐,而在杰蒙时谋到一个职位,并且帮这家券商成立了头一个研究部门。70年代的时候,杰蒙时公司雇用了250位证券经纪人,但却没有研究部门,因此没有数据资料可以帮他们把
股票卖给投资大众。当时,整个公司只有一个名叫汤培乐(TonyTabell)的人在搞分析研究,他们分析股市的技术线图,也就是利用过去的股价走势,来判断未来的行情会怎么走,而且个股和大盘都看。不过,在那个时间,杰蒙时公司里还没有任何人对公司买进或卖出的
股票进行基本面的分析,而头一个这么做的人就是包伦。
他进了公司之后,第一件被指派的任务,就是每个礼拜到全国各地来回奔走,到客户可能会投资的上市公司去实地看看,熟悉一下他们的营运状况。因此,每个星期一他都得搭上飞机,到某个不知名的地方,然后从那儿带回来两三家上市公