沃伦．巴菲特的“价值””模型
沃伦．巴菲特在过去几十年中一直是最成功的投资者之一。巴菲特从未真正写过入市方法的书,但却有很多写沃伦．巴菲特的书并介绍他的入市方法。写得比较好的一些有安德鲁．基尔帕特里克的《永恒的价值》和《沃伦．巴菲特》；罗杰．洛温斯坦写的《巴菲特：美国资本家的成功因素》以及小罗伯特．哈格斯特龙）的《沃伦．巴菲特之路》。最后一本书介绍了作者对巴菲特投资哲学的理解。所有这些书都列在附录A所推荐的读物中。
同样,这里也并不是要对巴菲特的策略作详尽的讨论,而只是对巴菲特使用的设置的综述。如果你对巴菲特策略的详尽介绍感兴趣,我建议你看一下哈格斯特龙的书。之所以选择巴菲特,是因为他是美国最成功的投资者之一,并且他的方法有点独特。
巴菲特的真正策略是买进生意,他并不认为他是在买进股票。大多数时候,你买进一桩生意的时候并不是想要抛出它,并且我认为巴菲特喜欢让谣言传出去,认为他不抛出所持有的大部分股份。巴菲特愿意向每一个想要学习如何投资于美国公司公开发行的证券的人提出建议,并让这些知识在你脑中根深蒂固并随时可用。由于公开交易的公司的股票有25000种之多,你可能会陷身其中,巴菲特建议你“从头开始”。
很少有人会愿意去做巴菲特推荐的准备工作,事实上,大多数人根本没有做巴菲特所说的研究工作,甚至对他们选择出来要真正投资的那些公司也是如此。因此,你可以理解巴菲特在寻找价值被低估的公司时有多么大的优势了。
根据研究者罗伯特．哈格斯特龙的评论,巴菲特在买进任何公司的股票之前有12条准则。其中的9条准则相当于设置,剩下的3条可作为入市准则。事实上,入市准则也可当作设置。巴菲特其实并不关心时机选择,因为他的大部分投资都是终生投资。然而,我们会在第8章简要讨论一下他的入市准则。本章我们要看一下巴菲特使用的9个设置。