香港市场从市场角度来看,她不同于内地的资本管制,全球资金都可以在香港自由流动,与内地的自成体系、相对封闭运行不同,完全开放的香港股市国际关联度高,特别是受到美国市场的影响比较大,其他国家的金融、经济政策也会直接影响股市的涨跌,波动较大。
美国是全球的老大,是经济发展最大贡献者,其股市就是未来经济的方向标,美国股市打一个哈欠,全球股市就要大震动。美国次级债风波对港股的影响就是一个例证。受欧美股市拖累,恒生指数从2007年8月9日起,就开始连续下跌,几天跌幅约10％,其中8月17日一天最深跌幅超过1000点,当天振幅超过6％,国企指数同样如是,在8月17日当天振幅超过了10％,从8月15日起3天就跌去了11.25％。这种市场波动的风险是巨大的。
美国股市是发展历程200多年,目前是最完善健全有保障的投资市场。其汇聚了全球各国企业精英,由于有全球融资优势,所有美国股市是世界经济发展的方向标。甚至包括投资理念,其对全球的影响也是非常大的。2000年美国创业版网络股风靡的时候,全球网络股一片红火；现在美国大谈销售渠道、网络时,包括香港、内地也是非常看好这个概。
香港一直是世界自由港,是信息流、资金流,发展证劵市场吸收世界上所以的投资经验,通过多方面的联动,控制好了股市风险。在中国还没有设立证劵市场的时候,香港已经大大走在前头,利用美国、伦敦股市为香港稳步发展的蓝图,建立一套一系列的投资市场。,香港的市场,不是单一投资市场,是有抗杆的市场,是有风险对冲机制的市场。目前香港股市发展是成熟的,过去市场主要与美国、伦敦互动,另外由于香港经济毕竟转型,过去的制造业向金融业发展,过去股市的波动风险大。由于她是“影子市场”要看别人的脸色做人。因此前一天美国市场的前一天反应,香港一开盘就直接反应了。所以风险加大了。
近年来由于国有企业进入香港分量大增,内地证券的市场也在大大地影响香港市场。那么现在香港市场是一个中介,既要看美国,又要看中国大陆股市,自主自立走自己的市场走势不可能,既然看多方面色,自己随波逐流,但相信一点,中国是支持香港地区发展,绝对要看大陆的眼色走势为重。
美国股市是全球的风向标,代表发达的国家体；中国股市是新兴的主体,代表的是发展中国家的龙头；香港股市是一个中介,是一个抗杆的中间支撑点。当世界经济发展的方向总体不变,那么三地股市将统一是大牛市,但涨跌直接没什么联系,第一美国股市可以影响香港,中国大陆股市也可以影响香港,2007年8月中旬,当美国股市大跌,香港股市也大跌,但中国大陆股市由于上市公司中报利好的预期及前期的调整,逆向而行,股指大涨,香港股市随后也跟随上涨,所以现在是一个博弈阶段,香港象三文治,夹在中间,但这是短期的效应,短期互动应该还是分歧的,短期不代表未来长期的发展态势；第二长期发展应该是三者互动,因为三者应该可以看成一体。1997亚洲金融风暴后,三者都调整,这是过去的例子,目前三地都是牛市,那么就证明了长期催势一样,中国经济与美国经济互动。今后如果那个先进入熊市,没有什么重大支撑的热点,那么三者都一样发展。但各自的政府采取的措施市独立的,所以对股市的发展调控力度不统一,效果不一样,所以大体上发展空间应该有所不同。 目前QFII/QDII的推出,更应该看作互动的小血管的连通,所以今后资金链接了,股市互动更明显,当最后牛熊战斗的点在香港,香港走熊三者熊,走牛三者牛,中国美国市场在无硝烟的战斗结果在香港得到确认。另外人民币升值就市无硝烟的战斗。经济全球化,互动频率化,只有更好了解三地股市,才能做好投资。