指数期货交易技巧
随着中国证券市场的快速发展,多种类型的机构投资者进入证券市场势在必然。初级市场存在幅度较宽的价格波动,这种价格波动对一些只能赢不能输的大资金来讲,无疑是一种系统风险,股票指数期货就是为预防股票市场的系统风险设计出来的。因此,满足人们套期保值的需要是股票指数期货的首要功能,同时指数期货的出现也为一些职业投资者提供了小本博大利的机会。近期一直有不少机构投资者和大户朋友与笔者探讨指数期货的实战操作技巧问题,下面笔者把自己了解的指数期货交易知识作一些总结,供读者参考。
一、适合投机的机会扩大性
目前的深沪市场交易制度是股票现货交易,只有“做多”机制,没有“做空”,也不许“按金交易”。这种“单程交易”和“现货”方式,导致市场在相当多的时间里处于无机会
的风险时期,此时资金只有处于闲置状态。指数期货的出现,使得资金无论是市场处于多空哪个方向,都有充分发挥的余地,同时可以对过分投机超值品种的大资金做庄起到抑制作用,同时期货交易有以小博大的特征,在现货市场出现过分的单方向运动时,小的闲散资金可以充分把握机会。总的来讲,指数期货的设立对于中小资金的运作比目前的交易制度更为有利一些。
二、适合投资的成本锁定性
股票指数期货能够为投资股票保值,下面我们举例说明。某投资机构通过综合分析认为许继电气这个股票有投资价值,因此购入该股票,但投资机构又担心万一股市全面下跌会使其投资的股价随之下跌,这样可以决定卖出股票期货指数进行保值,无论是指数的涨跌
影响到许继电气涨跌,股票的现货增减与股票的期货增减是对冲抵销的,这样可以使得投资机构买入许继电气的成本锁定,来稳定获得许继电气每年的经营利润分红,从这个角度来看,指数期货的设立,对以投资为主要目的的大资金起到了保护作用。
三、对现实市场的影响
对于一个新题材的出现,多数投资者可能更为关心其对现实市场的影响,我们对一些资深实战人士进行调查得到下面结果。
１、一般情况下,投资机构选择的套期保值品种常见条件有：Ａ、经营业绩优异稳健；Ｂ、财务状况良好；Ｃ、成长性好且市盈率低,比如类似许继电气五粮液等类品种。
２、由于目前的市场交易成本高,具备投资价值的上市公司数量少,同时沪深市场有涨难跌易的习惯,因此,指数期货的出现将可能会对现有的指数价格造成短期冲击,但是可以增加大资金的入市热情,优异上市公司有望中线走强,同时对指数中线走强起到帮助作用。
３、由于这种制度将会使市场成交量大于目前,券商将会对指数期货的出现表现出极大的积极性,而对尚未上市的大型低质国企的发行价格起到抑制作用。
４、在指数期货推出的同时,如果能够同时降低交易成本,则是重大利好,如果仅把指数期货的推出作为进一步无节制的扩大低质新股发行的手段,则市场对中小投资者的杀伤力更大。
５、由于指数期货的交易规则为Ｔ＋０,并且以小博大,因而分时指标的应用会受到主力重视。