第四章 股市为什么暴涨？
2006~2007年,上证指数从1 000点涨到6 000多点,股市上涨了5倍。这两年中国经济一直向好,但好到企业效益翻了5倍了吗？没有。如果企业效益没有好到企业
股票这么值钱的程度,那么究竟是什么原因、什么力量导致了中国股市的这轮暴涨？ 回顾中国的股市,从2001年6月23日国有股减持开始之后,就步入整整5年的漫漫熊途。2001~2005年,上证指数从2 247点一路跌到了最低998点。当时,大家都认为1 300点就是股底了,这也是所有人的心理价位。没想到股指竟击穿1 000点,7 000万股民手里一半多的钱跌没了影,大多数人都被高位套牢。当所有人对股市一片茫然,大家都在叫苦连天的时候,中国股市竟然绝处逢生了。2006~2007这两年,上证指数一口气从2005年6月6日最低998.23点涨到2007年10月16日最高6 124.04点,净增了5倍多。
那我们就要问了：股市为什么经历了长达5年的暴跌？难道那5年中国经济没增长吗？中国经济明明很好,GDP都是以8%~10%这样的速度在递增,全世界都眼红。难道那5年中国企业效益不好吗？明明那5年企业效益都很好,可为什么股市一直都在跌呢？ 如果说这两年中国宏观经济好了,难道好到GDP也涨出5倍吗？中国企业的效益也涨了5倍吗？没有。
中国经济这两年显然没有增长5倍,中国企业效益这两年也没有增长5倍,那股市为什么能两年涨出5倍？为什么股指从1 000点涨到了6 000点？它的爆发点在哪里？这股力量又来自何方？ 只有找出背后的原因,我们才知道将会发生什么。
第一,股权分置改革的完成,是股市暴涨最重要的原因。
让我们对中国股市这段历史做一个短暂的回顾。2001年6月23日这天,中国证监会推出的国有股减持计划实施。大家知道,国有企业在上市的时候,全部股本中的国有股和法人股占51%,是不允许上市买卖的,其余49%的
股票才可以买卖。就是说,有51%的
股票不可流通,剩下49%才可以流通,对所有大中型国有企业上市公司都是这样规定的。这样做,目的是不让国有企业的所有权性质发生变化,国家要占到绝对控股地位。
所以,2001年之前的中国股市涨时多、跌时少,就是因为
股票供给少,对
股票的需求多,有一半以上的
股票是不能流通的。到了2001年6月23日,我国推出国有股的减持计划。
那么,国有股为什么要减持呢？原因是中国政府考虑到,让国有企业改革向前推进,我国必须建立一套社会保障体系,来解决下岗工人问题。
建立社会保障体系的初衷,是国有企业要改革了,一些效益不好的企业一定要关门。可企业关门后,他们的职工怎么办呢？这些下岗工人没有房产,常年拿低工资,劳保也很少,他们的孩子都在接受教育,基本上没有什么积蓄。企业一旦关了门,这些工人回到家里,他们的生活怎么办呢？基于这种考虑,需要建立一个社会保障体系。首先建立一个社会保障账户,为3亿城里人存上2万亿人民币,作为一个大的资金蓄水池放在这里。如果工人失业下岗,可以先从这里取钱。这个计划很好,但钱从哪里来呢？ 想来想去,就想到了上市公司的国有股。从国有股减持中拿出2万亿,首先先减1万亿,把这1万亿元人民币放到蓄水池中来。