紧盯长牛市里人民币升值这根主轴线
如笔者认定的,2007年4月12日大盘果然再次漫步逼空又攻克了一个整数大关,3 500点成为了历史。在业绩增长的背景下、在新增资金持续推动下、在投资者情绪逐步高涨中,大盘依托5日均线慢牛走高的格局未有改变,可以认为,市场已经进入强势加速格局,预计后市大盘仍会进一步走高,当然随着股指逐步抬高,多空分歧将进一步加剧。
在操作上,投资者应逢低买入绩优的个股,做好迎接巨幅震荡的心理准备。目前大盘呈价量齐升、均线多头排列的强势格局,两市股指加速上升,从整个大盘走势来看,已出现我们股市以来最好形态。从目前市场形态来看,场内人士普遍认为目前大盘涨得太凶猛,时刻都在做减仓或者逃跑的准备,操作上也是跑短线。但是市场却是放量稳步推进,指数也是非常有序地上行,近期指数应该说是非常真实地反映了市场的真实上涨,并没有太多失真。
笔者认为,与其时刻担心自己手中的股票而不知所措,不如好好理解中国这轮超级长牛市的真正动力。不断对大盘吹毛求疵,人为觉得股指过高,只能错失一生中最好的投资机会。也许大盘总有一天要调整,但从一个较长的时期来看,任何一次调整都是买入的良机,至少2008年奥运会之前超级大牛市趋势不会有根本改变。
由于盘中波动过程中杀跌人数减少,大盘走势相对平稳,多头自然也不会使用过多的能量,反而选择保存实力的策略,为未来行情健康的发展蓄积充足的动能。这就是笔者在过去一些时日里一直让网民关注即将到来的大市值、大垄断、大蓝筹股行情的原因。权重指标股是多头的、最大也是最后的进攻武器,只要权重指标股没有见顶迹象,投资者就可以大胆持有股票或者逢低介入,操作上建议关注既有业绩支撑又有题材炒作的个股。但见顶并不意味着这轮超级长牛市的结束。
笔者特别要求投资者长期关注在长牛市道里人民币升值这根主线条。我们说这是本轮长牛市的最大、也是最根本的动因。
坚决长期看好并持有银行股,我痴心不改
近来,银行股并未如预期所料的给市场带来上冲动力,相反,银行股延续了上周的跌势,2007年4月18日继续全线下跌。这引起了持有银行股的股民得极度焦虑,他们纷纷写来短信,询问后市。但是,在笔者看来,银行股的阴跌并非是因为基本面变化引起的,只是因为有关加息政策调控而引起下跌,而这正带来了一次不可多得的买入机会。
如笔者之前的博客文章里一再指出的那样,现在讨论银行是否高估没有任何意义,短期看可能高估,但从一个中长期看就很合理,岂止合理,而且是绝对的低估。一个成功的投资者很少有不投资银行股的。中国的银行才刚刚拉开了改革帷幕的一角。通过对银行股的分析,发现银行业的净利润将长期高于GDP增长20%~30%以上,可以预期的是,随着中国国民经济的高速发展,银行股必将享受中国经济成长带来的溢价。而银行是可以永远持续经营,盈利模式简单,确定性强。更重要的是,银行在中国是垄断的行业,垄断性就是经济学意义上的“稀缺物质”。
正如前文所述,投资大师罗杰斯在4月10日参加路透社主办的一个论坛时曾预言,在未来20年里,中国的人民币对美元可能升值高达500％。相比2005年7月21日中国进行汇率形成机制改革以前的水平,目前人民币对美元汇价仅累计升值7％左右。“人民币还有很大上升空间,”罗杰斯说,不过他拒绝预测人民币对美元到今年年底会达到什么水平。他还表示,自己已经在两家中国的银行开设账户,拥有人民币存款。 在人民币升值大背景下,我们特别看好银行股的长期走势。具体表现为,在明确的人民币升值预期下,大量资金涌入中国内地,形成对金融服务业需求的激增,这种流动性对银行的利润增长具有促进作用。此外,银行业是人民币资产的拥有者,从国际经验来看,银行股权益随着人民币升值水涨船高,银行股也将因此产生溢价。从未来几年看,如果人民币升值30%,银行的获利将是多少？从国际资本市场经验看,当本币升值时,即意味着银行持有大量债权的价值上升,仅人民币升值,就能够提升国内银行（包括上市银行）的资产价格。如果上述罗杰斯关于中国人民币对美元在未来20年里可能升值高达500％预测是准确的话,那么,试想银行股因此产生的溢价将会多么巨大！