——筑底反弹。时间：2月8日～3月4日。深成指936点～1 069点。特点：在利好消息下大盘走了一波急速上升的反弹行情。
——再次探底。时间：3月5日～4月2日。深成指1 069点～1 004点。特点：先是快速回落,然后逐步盘跌,时间较长。
——然后上升。时间：4月3日～8日。深成指1 009点～1 068点。
——熊牛厮杀。时间：4月8日～22日。深成指1 009点～1 068点。特点：缓慢盘升,多空双方意见分歧很大,盘面上搏斗十分激烈,但指数却顽强地向上盘升。
——急速拉升。时间：4月22日～4月30日。深成指1 223点～1 627点。特点：大幅急速拉升,五天深成指上升了40％,出现了多只暴利个股。
随着大牛市被逐步确认,社会资金疯狂入场,并形成了一场风暴：
——熊牛大决战,多头胜出的迹象越来越明显。市场上开始有第一批先知先觉的大资金蜂拥进场,从而令大盘结束盘升,进入第一段加速上升的阶段,并使大盘正式向上突破熊牛分界线,走出初步具备大牛市特点的行情。
——随着大盘初步具备大牛市的特点,市场上属于积极型的投资者也认识到大牛市来了,于是马上筹集资金疯狂扑进股市,引发了第二批大资金疯狂进场,促使股指进一步加速上升,使其基本具备了大牛市的特点。
——随着股市基本具备大牛市的特点,市场后知后觉者,甚至很谨慎的资金,再也坐不住了,纷纷蜂拥而至、扑进股市,掀起了社会游资进入股市的第三次风暴,加速股指进一步上升,使大盘完全具备了大牛市的特点,确立了熊市彻底死亡的事实。
就这样,当社会各路资金随着大盘牛市特点的日益清晰而疯狂入市时,就形成了一个三波次的席卷股市的资金狂潮。
熊转牛质变就是这样完成的：
——资金入市狂潮与大牛市特点相辅相成。第一批资金进场使大盘初步具备大牛市的特点；第二批资金疯狂进场使大盘基本具备大牛市特点；第三批资金席卷股市最终使大盘完全具备大牛市的特点。资金入市狂潮与大牛市特点相得益彰,最终使股市完成熊牛大转折,使量变到质变的过程顺利完成。
——这一轮资金狂潮,使股市走出了一波具有大牛市特点的大级别行情,显示了股市暴利时代的特征。
——这一波大行情具备亦熊亦牛的特点。在这一波大行情的前半部分是熊市的反弹,呈现的是熊市的特点。但是到了后半部分就开始具备大牛市的特点,这是熊牛大转折过程中所特有的大行情,也是罕见的既具有熊市又具有牛市特点的大行情。
就目前而言,中国股市正处于熊牛大决战中,有明显的迹象显示多头将赢得大决战的胜利。2006年4月中旬大资金开始疯狂进场,至5月中旬,成交量罕见地达到了3 970亿元人民币,已经表明了这一点。这很可能就是第一批先知先觉者的大资金,他们已经敏锐地觉察到大牛市即将到来了,从而疯狂入市,形成第一波初步具备大牛市特点的行情。而随着这一狂潮向纵深发展,大牛市特点将越来越明显,社会对大牛市确认的人也越来越多,从而不断引发包括海外巨额游资进入股市的疯狂行动。随着这一过程的逐步演进,大熊市将走向死亡,大牛市的特征将更加明显。
笔者早在2004年上海东方出版中心出版的《大拐点：站在中国大牛市的起点上》论著中,就已向长线投资人发出了最强烈的买入信号,因为我们看到了中国股市最基本的发展趋势、周期和技术数据都暗示了这一点。即使投资人对人口统计学趋势不甚了解而可能影响到投资判断时,那么他们仅仅按照股市五年周期的理论也应该坚决买入。在那本书中,笔者的基本观点是,在2006年开始的五年里,中国将有一次超级长牛市,可能比20世纪90年代的任何一次牛市都更强劲。
上述的这个观点至今没有变,而且随着中国股指的不断推升,笔者也由不厌其烦申述此观点而变得急不可耐。参见程超泽：《大拐点：站在中国大牛市的起点上》,上海东方出版中心,2004年。相同的观点参见程超泽：“中国最后的大繁荣”,东方财富网,2005年12月22日。