创业板初期机会大于风险
由于首批创业板公司是"优中选优",不少公司具备了高利润率、高净资产收益率、高收入增长"三高"特征,因此相对来说,创业板初期的投资机会大于投资风险。
东兴证券认为,首批企业是各地政府和各家保荐机构经过精挑细选所筛选出来的企业,加之证监会再经过层层选拔,所以首批上市企业都具有很高的投资价值。作为一种业绩优秀、大家渴望已久、资源相对稀缺,同时又不断地被交易所和券商来提示风险的产物来说,肯定将会受到资金的热捧,由此产生的赚钱效应将会使得更多资金涌入到创业板市场来,进一步推高创业板市场行情,预期最初的创业板市场将会异常火爆。
对于投资者而言,创业板也具有很高的参与价值,但随后越来越多的中小企业登陆创业板之后,资金的分流、企业质地的降低将会真正的影响市场,当创业板的风险真正开始被大家所看到和认识以后,资金的热度才会慢慢淡去,由此在高潮阶段涌入的资金可能会面临较大的风险。因此,首批企业和最初的行情具有很高的参与价值,但当行情出现高度火爆的时候需要保持足够的谨慎。
招商证券也认为,创投企业的投资回报将在创业板推出初期达到高点。国内中小企业板在推出后曾经经历了估值从过高水平向正常水平回归的过程,而创业板也很可能重复这一过程。考虑到当前A股市场持续升温的投资热情,未来创业板的推出可能会吸引众多风险偏好型资金的参与,从而推高估值水平。但随着创业板规模的不断扩大,估值必然将逐步回归理性水平,甚至不能排除小公司的高风险导致低估值的可能。因此,创投概念的主题性投资机会将在创业板推出初期达到顶点,届时相关的创投类企业的投资回报亦达到高点。
分析师认为,创业投资的周期各有不同,因此其对创投概念上市公司的业绩影响具有较大的不确定性,大幅拖累或者提升某一时期的净利润皆有可能。创投概念可能存在投资机会,但也要注意风险。
长江证券(000783)通过研究发现,创业板所占主板市值的比例各个国家和地区都不是很大,最大的韩国为10％,而香港还不到1％,A股的中小板市值占总市值的5％左右,因此从全球来看创业板的都不会对主板市场形成决定性的影响。所有的创业板市场在刚开始的时候都有相对于主板市场的超额收益,只是时间长短不同而已,如英国维持了5个月的超额收益,香港市场维持了不到3个月的超额收益,中国内地的创业板长期也可能存在超额收益。