蓝色光标:收购契合国际化战略,全产业链布局持续
蓝色光标300058传播与文化
事件。
蓝色光标于2014年7月16日发布公告:其全资子公司蓝色光标国际传播有限公司拟收购Fuse公司75%成员权益,目前该公司估值约为4667.45万美元(约合2.9亿人民币),公司收购总价将会根据目标公司未来3年的经营数据有所调整,首次支付金额约为2037万美元(约合1.26亿元人民币),后续支付金额根据目标公司经营业绩情况逐年确。
评论。
FUSE公司及创始人简介:Yves
Behar于1999年在旧金山创立FUSE,为众多行业客户提供全方位的设计服务,包括工业设计、品牌、用户界面及用户体验等,产品涉及科技、时尚、家具和日用消费品等多个领域。Fuseproject的作品赢得了国际上多所博物馆的认可,并被纽约现代艺术博物馆、旧金山现代艺术博物馆、芝加哥艺术博物馆、维多利亚与艾伯特博物馆、Cooper
Hewitt博物馆(纽约国立设计博物馆)及蓬皮杜艺术文化中心等藏馆永久收藏。创始人Yves
Behar还担任Jawbone的创意总监,也是开源游戏平台OUYA的创意人和创始人之一,同时还是下一代智能门锁系统August的创始人之一,Yves曾与诸多声望卓著的组织合作,例如Herman
Miller、GE、Puma、PayPal以及其他享誉国际的组织。
并购符合全产业链布局并契合国际化战略:(1)蓝标自2010年上市之后,是首个在资本市场明确提出通过"内生+外延"两种方式实现全产业链布局的公司,4年收购公司高达12家,11-13年连续三年业绩高速增长,业务也从单纯的公关拓展至广告,并且覆盖了电视、报纸、杂志、互联网等多种媒介。(2)13年提出国际化、数字化为未来方向,此次对FUSE的收购契合其国际化战略,符合产业链布局。(3)并购FUSE之后能够从产品设计的高度帮助客户提升营销效果,提升产品品质;进一步拉近客户与公司关系,有助于公司提升对客户的全案服务能力,有利于满足客户对国际业务的需求;满足市场发展需要,提升公司品牌价值和国际化形象,将公司打造成为国际化营销传播服务公司。
投资建议。
本次并购对蓝标业绩贡献较小,但对其产业链布局意义较大,预计14-16年EPS分别为0.77、1.01、1.28元,当前股价对应14年估值30倍,14年还未有大体量并购进入,若考虑后续并购,估值更低;近期创业板出现调整,整合营销板块调整幅度较大,当前股价已具有吸引力,建议当前价位积极布局,等待后续催化剂带来股价上行。（国金证券 张燕）