东方电热：传统领域增长超预期，海上分离项目进展顺利
类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司
伴随公司民用电加热器在空调领域占有率的持续上升和下游应用向水电、小家电、电动汽车等领域的横向拓展，板块增长远超行业平均水平，我们预计板块全年收入增长将达到30%。经过一年的调整与磨合，瑞吉格泰制造能力与效率已明显提升，中海油黄岩项目预计年底交付。如若顺利交付辅以其他小项目，我们预计全年收入将超过1
亿元。同时，为瑞吉打造的新厂房一期进展顺利，有望3
季度末投入使用，释放产能保证瑞吉明年3-4亿收入规模。工业电加热器方面，随着多晶硅复苏明显反弹。并且借助瑞吉格泰制造资质与能力，工业电加热器实力大增，后期有望为公司带来超预期的突破。我们维持2014-16
年每股收益0.75、1.14、1.59 元的预测，维持目标价24.60 元与买入评级，继续予以推荐。