航民股份（600987）:印染龙头内外兼修
内铸称霸奠基石
公司在印染行业精耕多年,目前已经形成了以印染为主业,热电、航运、织布、非织造布配套发展的稳健高效产业链。近年来公司毛利率逐年升高,目前处于行业最高水平,收入端:技术先进,议价能力强;成本端:完整产业链经营,成本有效对冲。另外,公司内控能力卓越,各项财务指标优异。
公司设备先进,迎来行业整合新契机
公司节能减排工作突出,设备先进,印染设备的国际先进化率达到32.65%,远高于行业平均水平15%,为行业内最高水平。公司产能行业领先,议价能力强,是无可争辩的印染行业龙头,公司通过技改不断提升生产效率,同时提升高毛利率业务结构占比,提高市场份额。
淘汰落后产能,印染行业优胜劣汰
印染行业为高污染高能耗行业,随着我国资源环境形势逐渐紧张,淘汰落后产能成为大势所趋。自2010
年,印染行业开始大力节能减排,逐步淘汰落后产能,这将提高行业先进化水平,促使行业提升集中度,有利于现有优质企业做大做强,提高市场份额并增强我国印染纺织品在国际上的竞争地位。
非织造布成为公司业绩增长“又一契机”
作为产业用布需求的主要满足者,非织造布产量近年来复合增长率超过40%,收入复合增长率接近30%,呈现出高速发展趋势,未来非织造布有望继续维持较高的增长水平。公司抓住了非织造布发展的巨大机遇,目前拥有4
条非织造布生产线,非织造布业务将成为公司新的利润增长点,业绩可期。长江证券