蓝色光标(300058):收购契合国际化战略,全产业链布局持续
FUSE 公司及创始人简介:Yves
Behar 于1999
年在旧金山创立FUSE,为众多行业客户提供全方位的设计服务,包括工业设计、品牌、用户界面及用户体验等,产品涉及科技、时尚、家具和日用消费品等多个领域。Fuseproject
的作品赢得了国际上多所博物馆的认可,并被纽约现代艺术博物馆、旧金山现代艺术博物馆、芝加哥艺术博物馆、维多利亚与艾伯特博物馆、Cooper Hewitt
博物馆(纽约国立设计博物馆)及蓬皮杜艺术文化中心等藏馆永久收藏。创始人Yves Behar 还担任Jawbone 的创意总监,也是开源游戏平台OUYA
的创意人和创始人之一,同时还是下一代智能门锁系统August 的创始人之一,Yves 曾与诸多声望卓著的组织合作,例如Herman
Miller、GE、Puma、PayPal 以及其他享誉国际的组织。
并购符合全产业链布局并契合国际化战略:(1)蓝标自2010 年上市之后,
是首个在资本市场明确提出通过“内生+外延”两种方式实现全产业链布局的公司,4 年收购公司高达12 家,11-13
年连续三年业绩高速增长,业务也从单纯的公关拓展至广告,并且覆盖了电视、报纸、杂志、互联网等多种媒介。(2)13 年提出国际化、数字化为未来方向,此次对FUSE
的收购契合其国际化战略,符合产业链布局。(3)并购FUSE
之后能够从产品设计的高度帮助客户提升营销效果,提升产品品质;进一步拉近客户与公司关系,有助于公司提升对客户的全案服务能力,有利于满足客户对国际业务的需求;满足市场发展需要,提升公司品牌价值和国际化形象,将公司打造成为国际化营销传播服务公司。
投资建议。
本次并购对蓝标业绩贡献较小,但对其产业链布局意义较大,预计14-16
年EPS 分别为0.77、1.01、1.28 元,当前股价对应14 年估值30 倍,14
年还未有大体量并购进入,若考虑后续并购,估值更低;近期创业板出现调整,整合营销板块调整幅度较大,当前股价已具有吸引力,建议当前价位积极布局,等待后续催化剂带来股价上行。国金证券